分析人士：下游采买意愿不强

近期，碳酸锂市场情绪再度走弱，现货价格仍在持续下行。据SMM数据，截至11月2日，电池级碳酸锂均价报163000元/吨，创近2年新低，自10月20日以来，已连跌10天，近5日累计下跌5000元/吨。从盘面来看，本周碳酸锂期价整体呈现振荡回落趋势，主力LC2401合约维持在150000—155000元/吨波动。11月2日，碳酸锂期货主力LC2401合约下跌1.42%，至152400元/吨。

对于现货持续下跌、期货振荡回落的情况，国泰君安分析师邵婉嫕解释称，主要是9月以来，市场需求不景气，导致锂盐现货价格大幅下跌，期货市场呈现相同的下跌趋势。不过，10月锂盐厂停产对锂盐价格形成底部支撑，因此价格以区间振荡为主。

“随着电碳现货价格连续小幅走弱，目前进口矿石生产碳酸锂的企业处于小幅亏损状态。锂盐生产企业有意愿挺价，维持较低的开工率。”方正中期期货分析师魏朝明分析称，当前进口澳矿生产碳酸锂的成本在16万元/吨左右，碳酸锂供需形势相对平稳，市场博弈的焦点转向成本支撑的有效性。他认为，锂盐厂的挺价动作一定程度上带动了海外矿企把握市场机遇进行铺货的积极性，矿石价格近期走势偏弱，市场预期有进一步下降的可能。

从基本面来看，11月，碳酸锂供给端仍将呈现小幅缩量趋势。数据显示，10月碳酸锂产量为38613吨，较上月减少3111吨，同比增长13.01%。广发期货分析师林嘉旎认为，供给方面前期上游减产的利多已经逐步兑现，当前无明确的新增联合减产预期，云母减产量较10月弱化，盐湖季节性小减量，11月供给端整体预计仍是小幅缩量，后续可能逐步呈现供需双弱的情况。

需求方面，林嘉旎表示，今年“金九银十”旺季备采的预期已经证伪，材料厂11月排产或仍下滑，后续电芯和材料厂预计仍以消化自身库存为主，目前暂未看到改善预期。数据显示，10月碳酸锂需求量53052吨，较上月减少3261吨，环比减少5.79%。9月出口量573.94吨，较上月减少365.25吨。对于从碳酸锂库存变化趋势，国内锂盐生产企业碳酸锂库存处于年内偏低水平，但仍高于往年同期，下游主动采买碳酸锂原料的意愿不强。

消息面上，近期有传闻称澳矿与国内盐厂低成本协议的消息或对市场情绪有一定影响。此外，还有消息称，澳大利亚锂矿商在季度盈利电话会议上哀叹市场缺乏透明度，价格疲软，没有反映当前的现实。生产商报告称，2024财年第一季度，锂辉石和锂化学产品的实现价格较低。

据了解，当前澳矿定价谈判基本落幕，除了头部矿山以外，部分矿山改变了之前Q-1的定价模式，改为M+1的定价方法，一定程度上削弱了锂矿话语权，锂矿企业有加速出货预期，矿价将进一步下调，碳酸锂成本支撑不牢固。在业内人士看来，定价更为灵活，反映出澳矿企业做出一定让步，利润将重新在上下游分配。“当前不论冶炼厂是否挺价，盐湖端和矿端都继续满产，加速清库存。”该人士表示，现货市场部分贸易商让利出货意向增加，市场成交主要集中在低价货源，带动现货价格继续下跌。

展望后市，邵婉嫕认为，随着矿价逐步向M+1倒推调整，锂盐成本与销售价格倒挂的情况将大幅好转，进入复产阶段。“11月碳酸锂市场预计供应复产，需求持平企稳，而成本端进一步下移，价格弱稳运行，主力合约价格依然维持区间振荡。”邵婉嫕强调。

林嘉旎也认为，近期盘面拉扯加剧，目前现货基本面整体偏弱，前期供给缩量对市场有一定带动，盘面价格已突破半数外采原料的成本，但在需求无明显边际变化的情况下前期减产利多已被盘面逐步消化，短期或维持区间振荡态势。不过，11月后逐步临近交割期，盘面可能交易相关信息。