白糖价格回调整固 苹果期价高位震荡运行

研报正文

【白糖(6968, 34.00, 0.49%)】

上一日，国内郑糖大幅冲高后回落；隔夜外盘原糖下跌0.33%，受原油下跌的拖累。

巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，巴西中南部9 月下半月的糖产量为336万吨，较去年同期增长 98%。巴西 9 月下半月产量数据高于预期。

巴西国家供应公司（CONAB）发布的 2023/24 榨季产量预估显示，预计巴西中南部地区糖产量为 3722.33 万吨，同比增加 11%，较前次预估上调208 万吨。

由于厄尔尼诺将显著降低太平洋西岸降雨量，市场普遍预期泰国23/24糖产最低的预估降至 800 万吨以下。印度糖厂协会(ISMA)预计，2023/24 市场年度糖产量下降3.3%至 3170 万吨。印度预计将在 10 月开始的下一榨季禁止糖厂出口糖，为七年来首次。

综合来看，中长期，国内库存处于历史同期低位，叠加内外价格倒挂，且盘面深度贴水，国内抛储量不及预期，抛储价格高于预期，回调后做多。

策略方面：支撑位做多。

【苹果(9360, -37.00, -0.39%)】

上一日，国内苹果期价高位震荡运行，部分客商开始准备入库，产区客商抢购好货，好货价格稳硬运行。

当前山东栖霞 80#以上一二级4.1 元/斤，招远毕郭80#以上统货 2.75 元/斤洛川 70#以上好货 4.2-4.3 元/斤。

今年苹果下树收购进度较往年缓慢，预计大面积交易从 10 月中旬开始将陆续展开。产量方面，中国果品流通协会预计，2023 年我国苹果总产量预计与2022年持平，具体来说陕西产区总产量与去年持平，山东略有减产。

据Mysteel初步统计，2023/24 产季全国苹果产量为 3617 万吨，较上一年度增加增幅10.16%。

据卓创资讯调研报告和产量预估，预计今年总产量是 3680 万吨，去年预估的3450万吨，增加6%，同比 2020 年，减产 15%。

综合来看，新年度收购行情逐渐在节后开始展开，目前市场情绪平稳，当前估值偏高，建议观望。

策略方面：观望。