原材料补库积极性提高 橡胶现货价格有所支撑

研报正文

现货市场：沪胶重心走高，天然橡胶(14230, 125.00, 0.89%)市场价格重心走高，贸易商试探性报盘为主，但市场整体观望不减，交投气氛一般。

上游原料：泰国原料市场周末休市，截至 10 月 6 日泰国主流市场原料收购价格较 9 月 28 日上涨：烟胶片 52.67，涨 0.77;胶水 49.5，上涨 1.00，杯胶 45.55，涨 1.60。(单位：泰铢/公斤)。

下游需求：目前厂家整体表现正常，中秋和国庆期间停产企业基本恢复正常，开工较上周整体有所提升。另外了解，随着前期企业发布涨价通知逐渐落地，厂家出货放缓。市场方面，目前市场整体表现一般，实际交投冷清。据了解，近期市场轮胎涨价政策逐渐落地，轮胎价格上涨后市场商家进货积极性减弱，加之节前进货备库，目前主要以消耗库存为主，市场活跃度冷淡。

主要观点：沪胶宽幅震荡。目前供需基本面变动有限，供给端，虽然国内外产区进入新胶增量阶段，但由于天气影响产区原料释放不及同期，短期收购价格持续高挺，成本端对胶价底部形成支撑;中游库存方面，截至 2023 年 9 月 24 日，中国天然橡胶社会库存 154.5 万吨，较上期下降 1 万吨，降幅 0.69%，中游库存下降趋势持续，深浅色胶库存反向变动。

需求端，节后工厂开工将处于恢复提升状态，对原材料补库积极性提高，现货市场价格有所支撑。从季节性角度来看，虽然 RU2401 合约表现偏强，但仍存在较多不确定因素扰动，前期盘面拉升后短期资金情绪有所降温，同时商品盘面转空，短期盘面价格继续震荡为主，建议谨慎参与。