机构视点20231010

能源化工

美国银行：最近炼油利润率上升，加上沙特和俄罗斯大幅减产，有助于推高布伦特原油价格。由于OPEC+承诺在年底前控制原油供应，未来3个月全球石油库存将减少7000万桶。预计布伦特原油在2023年下半年的平均价格为每桶91美元，高于此前的每桶81美元。

渣打银行：预计今年第四季度布伦特原油价格平均每桶93美元，2023年平均每桶91美元，2024年平均每桶98美元。

Equinor：基于OPEC+维持减产的决定，全球原油价格可能上涨至每桶100美元。

农产品

CIARA—CEC：由于历史性干旱导致大豆产量减少近半，阿根廷大型大豆加工厂的大豆库存即将耗尽，这将导致超过三分之二的压榨产能闲置。到10月底，阿根廷大豆库存估计只有300万吨，而下一季度大豆要到2024年4月才会收获上市，这意味着压榨产能闲置率可能突破当前的65%。

欧洲粮食商会：将2023年欧盟软小麦产量调低到1.2689亿吨，比6月预测的1.2733亿吨降低44万吨，比2022年度产量1.2860亿吨降低170万吨，这主要反映出欧洲北部干旱对作物的影响超过了预期。

联合国粮农组织：2023/2024年度全球谷物产量为28.19亿吨，略高于此前估计的28.15亿吨，比2022年高出约0.9%。调高谷物产量的原因在于俄罗斯和乌克兰天气持续有利，谷物产量上调。

巴西谷物出口商协会：预计10月巴西大豆出口量为671万吨，同比提高87%；豆粕出口量为210万吨，同比提高19.3%。

工业金属

花旗：就所有基础金属而言，生产成本支撑以及长线逢低买盘可能会防止价格出现更显著的下跌，除非看到严重的全球需求冲击。

Marex：算法驱动的商品交易顾问基金（CTA）是金属期货市场出现大量抛盘的主要驱动。随着铜、铝、锌空头新建仓位，CTA卖出热情依旧不减。

国际铜研究组织：2023年全球铜市场将出现2.7万吨供应缺口，但是2024年将出现46.70万吨供应过剩。预计2023年全球精炼铜产量将增长约3.8%，2024年将增长4.6%。

贵金属

嘉盛集团：从技术面来看，金价跌破1900美元/盎司后加速下行，下方关注1800—1810美元/盎司的关键支撑，这里是通道下轨以及2月低点的重叠区域。在美元走势反转之前，黄金恐难真正扭转当前的颓势，后续若反弹，幅度或相对有限。

盛宝银行：随着近期美债收益率和美元上涨，很难找出看涨黄金的理由，建议对黄金保持耐心看涨的看法。在美联储货币政策从加息转向降息之际，金价上涨的时机很大程度上依赖于美国经济数据。

RJO：如果美联储继续维持高利率，黄金将持续面临压力。如果金价跌破1800美元/盎司，可能会跌至1750美元/盎司。

瑞银：将2023年年底的金价目标调低100美元/盎司，为1850美元/盎司。黄金下行风险可能持续存在，因为支持金价走高的关键因素依然不确定。不过，建议短期多头继续持仓，因为预计金价会出现反弹。（物产中大期货 周之云）