大跌、累库！纯碱怎么瞬间就不香了？

导读

庞溥军：河北正大玻璃有限公司副总经理，玻璃行业20余年从业经历，熟悉玻璃生产工艺流程，对玻璃上下游企业有深入了解。在玻璃期货上市后带领企业积极运用期货工具服务企业的生产经营，运用期货工具管理产品和原材料库存取得很好的效果。

核心观点：政策端还是在继续发力，我们也观察到河北、河南这两个地区的保交楼政策起到了很大的作用，并且在持续的发挥效能，这样对未来房地产有企稳作用，在这种情况下对未来玻璃的需求有了很大的提升。

正文

2023年国内浮法玻璃市场

1、产量

首先是今年浮法玻璃的生产变动情况，9月份营口信义停了一条1000吨的浮法生产线，9月14号秦皇岛耀华复产950吨，9月份整体产线化是不大的。

从今年年初到现在，新投产的生产线增加大概5条，第一条线是3月17号 点火的秦皇岛奥华一线，日熔量是1200吨；第二条线是4月21号点火的凯盛晶华二线，日熔量是880吨；第三条线是5月4日点火的是辽宁营口信义三线，日熔量是800吨；第四条线是5月26号点火的内蒙玉晶二线，日熔量是1300吨；第五条线是6月9号点火的四川宜宾耀华二线，日熔量是600吨。

今年冷修16条线，大概涉及到日熔量是9250吨。复产19条线，日熔量增加13300吨，新投产的五条线日熔量大概是4780吨，2023年到目前为止，日熔量增加了18080吨，全国总共的生产线是310多条，在产的是248条，日熔量是17万吨，距离历史最高位的17.5万吨，只有5000吨的差距。如果今年下半年再增产5000吨，就达到了21年的历史高位。

对于潜在的投产线，我做了统计，大概有21条，新建的有8条，复产的有13条，大概涉及到日熔量是14450吨。这21条生产线是未来有可能投入到市场生产的，但是到底什么时候投，还是受市场变化的影响。

2、库存

把近期全国浮法玻璃的库存数据给大家做个汇总，9月7号这一周，按照隆众统计数据，全国浮法玻璃的库存量是4103.6万重量箱，同比上周减少了324.5万，减少幅度是7.35%，这个比例还是比较高的。全国的库存天数17.4天。上周的情况有一定的变化，全国的库存量是4166.6万重量箱，同比增加了1.54%。全国生产线的库存天数是17.65天，在上周出现了一定累库，但幅度非常小，整体来看，玻璃的销售还是可以的。

再看一下沙河的情况，9月4号到11号这一周，总共厂家库存是29300架包，一个架包大概在3.5~3.8吨，这一周增加了497架包，市场整体库存是49612，增加了1866，虽然略有增加，但增加的幅度比较少。整个沙河的库存天数是7天，还是比较低的。

这能看出来目前全国的玻璃库存不太平均，河北、东北，包括华中一带的库存天数都偏低，华南、山东、其他一些重点区域的库存天数比较高，最高的已经达到了一个月的库存。

目前沙河地区在产的有18条线，总共日熔量是15550吨。玻璃产量变化不大，在今年年底之前应该也不会有大的变化，近期有一条线正在进行冷修，但冷修投产应该在明年了。我们正大也有三线进行冷修，现在基本上已经完毕，因为我们这条线未来要用天然气，还处于等待点火的状态，预计在明年年初进行点火。

以上是近期沙河包括全国重点区域的玻璃库存变化情况。这段时间我们也对下游的一些加工厂进行一定的了解和调研。

3、订单

目前加工厂的订单基本上没有太大变动。加工厂反馈的情况还是对后续的需求保持比较谨慎的态度。因为随着北方进入冬季，对室外施工的影响还是有的。另外，包括华北以北的地区，气温降的更快，不具备施工的条件。

从目前玻璃企业的利润来看，他们认为当下玻璃的价格是偏高的。因为生产企业的利润可以，下游加工企业的利润很低。

下游企业的订单也出现了一定的分化，我们重点对河南河北下游客户进行了了解和走访。他们反映的情况，在房产政策，尤其保交楼政策执行较好的地区，订单还是不错的。他们的成品库存，包括原料库存量还是可以的。也有部分区域订单比较差，可能是因为当地保交楼政策落地的情况不是很好。

近期我们也关注low-e玻璃的一些变化，近期整个沙河地区的low-e玻璃销售情况不是太理想，价格也在逐步的下移，跟行业竞争有一定的关系。

因为low-e玻璃近年来的增量非常大，产能增上来之后，市场的竞争非常激烈。原来河北地区所把控的安徽北部、河南这一带，现在都被其他区域的low-e玻璃生产线所覆盖，每个地区的low-e玻璃生产线覆盖的范围在逐步的缩小。

当然这不是表明low-e玻璃的需求在降低，而是整个行业的竞争在增加，所以行业的加工利润也在逐渐的降低。前段时间表现比较好的时候，加工费用能达到一平方5块，但目前一直在下降，已经到了4块以下，成本在3块5到4块之间，接近加工成本。

4、成本

8月份纯碱价格的大幅上涨，因为纯碱在浮法玻璃生产中占的成本比重非常高，所以浮法玻璃的成本也涨得非常快。

在7月份的时候，浮法玻璃不同燃料的行业利润还是比较高的，最高的石油焦一度达到600以上，某些区域使用天然气的利润也达到了400，利润可观。

但是由于纯碱价格1000多点幅度的上涨，侵蚀了好多玻璃企业的利润，目前利润回落到200~400之间，处于相对来说较低的位置。

除了纯碱，煤的价格近期也出现了一定的波动。玻璃厂所用的煤是神木和府谷这一代的气化煤，它的价格出现了一定的上涨。最低的时候煤炭几乎降到厂价，经过加工之后是1000块左右，曾经也一度跌破了1000块，达到970，但这个时间比较短，后期就出现了一定的上涨，目前价格已经接近了1300。目前来看还有继续上涨的趋势，但涨的幅度不会太大。

这两个成本的上涨，对浮法玻璃的利润影响还是比较大，后期北方进入采暖季，未来天然气的价格还有上涨的预期。沙河的天然气价格比较稳定，基本上没有太大的变化，但不排除进入采暖季之后，价格会有一定的上调。

5、对后市玻璃看法

首先，我们认为在政策端还是继续发力，我们也观察到河北、河南这两个地区的保交楼政策起到了很大的作用，并且在持续的发挥效能，这样对未来房地产有企稳作用，对未来玻璃的需求有很大的提升。

另外，我们也发现今年与以往不同的地方，因为沙河地区生产小板的量在全国的比重比较大，以往是小板的价格比大板的价格要低，大概低 100~200之间/吨。但是今年小板跟大板的价格持平，甚至出现倒挂的情况。

我们做了一些调研和了解，下游这些分散性的小加工，订单虽然不是太多，不成规模，但数量比较多。这种玻璃主要用于深加工，用于室内装饰，今年整个室内装饰对玻璃的需求呈现增长的态势，才形成了小板玻璃的价格超过大板玻璃，这种情况。

另一方面在玻璃利润保持较高的水平下，需求增长，浮法玻璃的投产也有增加趋势，但目前看近期因为纯碱价格过高，也影响了部分企业的投产进度，但是后期不排除恢复的产能会逐步投放到市场中来。

纯碱市场分析

纯碱这一方面，前段时间对玻璃企业来说供应是非常紧张的，最紧张的时候沙河的玻璃企业纯碱库存一度达到了只有一两天。

当时为了解决紧张的情况，沙河的企业也采取了很多办法，第一个就是用轻碱来代替重碱。另外一个方法就是增加了碎玻璃的使用量。

近几天整个纯碱的供应基本上恢复到比较稳定的状态，玻璃厂的情绪没有那么恐慌了。

近一段时间我了解沙河有的企业纯碱订单还是非常多的，但他觉得价钱过高，然后把多余的订单进行了退订，因为在紧张的情况下企业找了好多渠道，碱厂说有可能后边给你，当时没有答应，但是近期订单基本上都落实了，这个量还是比较大的。

我们来说，近期我们把部分没有付款的订单做了处理，现在这个量足够了，价格也基本上趋于稳定，阿拉善现在出厂价是2850，海天出厂价3200，海化出厂价是3150，有部分原有的固定合同低于这个价格可能在3100左右。

近期阿拉善又要订合同，产能基本上出来了，包括一线二线几乎都正常了，每天的产量大概有9000吨，下周再订合同的时候，2850的价格可能要有所松动。现在火运到沙河的运费是300，火运现在发的不是很及时，专线也是刚做好，大家都用汽运，现在汽运的价格是390~410之间，它的价格过来可能要超过其他碱厂，给后期的订单带来一定的压力。

下周之后，可以继续观察订单出厂价格的变化情况，如果有所松动，后期纯碱会有一定阶段的下降，幅度有待观察，毕竟各个碱厂产能恢复还是逐步的。

近期发投的线也基本上恢复了，昆仑的也恢复了，金山的5线也处于试生产状态，后期纯碱过于紧张的状态会出现缓解。