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导读
李凯:大地期货山东分公司总经理,2017年开始接触新疆灰枣,红枣期货上市后积极参与红枣期现业务。对红枣产业链,有较深的了解。
核心观点:首先是期货行情,目前我认为还是震荡为主,情绪主导。现货的话,个人判断在新季红枣下树之前,很难出现回落,甚至会呈现震荡偏强的情况。
正文
今天主要给大家汇报一下今年红枣产销区的一些情况。
产区情况
首先是大家比较关心的产区情况,目前的产量情况没有任何人能给出准确数据,只能等下树。
但是可以明确的是,根据红枣的生长习性看,头茬二茬是主要的坐果期,尤其是二茬,如果坐果情况不太好,减产就是大概率事件。
与21年对比来看,今年增产或者减产10%,我认为这个幅度基本上是不成立的,但是大幅减产超过50%甚至60%也不太可能,该怎么判断减产幅度?我建议大家关注现货市场对产区减产作出的反应,足可以反馈产区的减产力度。后面下树期间唯一关注的就是天气变化。
销区情况
销区以沧州为例,作为全国最大的红枣集散地,也是红枣行情的晴雨表。把这波减产与21年减产市场的反应做一个对比,会有大致的判断。
21年7月开始炒作减产,整个产业基本上都没有正视这个问题,后来发现确实是减产,尤其是下树发现红枣产量确实少,所以现货也开始跟风上涨,但市场并没有出现加工企业、贸易商、工厂因为减产去大量存货的现象,为什么?
因为那一年企业库存普遍偏高,所以产业知道减产反应并不强烈,只是期货带动情绪上涨,反倒是资本机构囤积了比较多的红枣。所以2022年单是1~2家企业的库存几乎把整个市场压制了一年,但是当下这波行情,沧州加工厂或者产业,率先存货,并且非常积极的买入红枣仓单。导致“某合约在高仓单重压之下,必有回落”预期落空,而且直至上周五交割,收盘价格还是不低的,市场也低估了沧州的接货能力。所以最后导致规格较小的c单,升水盘面1000块钱/吨左右。
从红枣上市以来,一直是贴水卖的标准品,量最大的b单,也可以升水100~200进行销售,这几点足以反馈大部分产业对产区减产的态度,所以肯定是有减产的。在今年减产的背景下,之所以沧州工厂有买入现货的动作,是因为今年受资本的影响,发现调研反馈的结果和资本调研减产幅度的结果不一样,所以反射到现货上,就是开始囤货。前期我从市场了解,大部分中小工厂是没有什么库存的,尤其是下游包括终端,他们知道减产后,未来要高价收货,不如现在从市场低价买成品划算。
而且这一波囤货,并不是盲目的囤货,首先囤的都是好货,再就是囤货的量可能在未来一两个月或者是春节之前都是能够消化掉的,不会像资本那样,博未来的涨价而去存货。所以单从囤货这一点来分析,23年和21年囤货的驱动有着本质的区别。
最后综合来看,销售现货现在已经进入旺季,我认为这个阶段现货是很难出现大的回落,后期能不能继续上涨,要看10月补货的情况。
所以,未来两个月的行情需要关注两个点,第一,产区天气仍然是需要关注,因为去年也是突然持续7天到10天的阴雨,对产区红枣的影响比较大;第二,重点跟进9~10月河北以及长沙、武汉、西安等主力市场的出货情况。
行情展望
首先是期货行情,目前我认为还是震荡为主,情绪主导。现货的话,个人判断在新季红枣下树之前,很难出现回落,甚至会呈现震荡偏强的情况。
而且现在市场这种对于小规格货品的需求还是偏紧的,比去年要偏紧很多。去年大概是6月初,开始卖期货交割品,一直卖到9月份,今年虽然卖的晚了点,但是今年基本上一个月就结束了,所有的货很早就出清了,一半被消化掉,一半被囤起来。