自身驱动不明显 燃料油预计跟随油价震荡运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差 772 元。现货方面，8 月31 日舟山地区保税船用高硫 380CST 燃料油供船价 525.0-535.0 美元/吨;低硫燃料油供船价格在 630.0-640.0 美元/吨，MGO 船供油价格 910.0-920.0 美元/吨。

低硫供应偏宽松，但考虑到短期汽柴油利润尚有支撑，对低硫原料的分流仍对其供应形成利好。高硫供应端沙特和俄罗斯延续超额减产，但俄罗斯在国内炼厂检修完成后可能加大成品油出口，此外，高温逐渐消退，中东高硫发电需求也有一定降幅。

短期在中东发电需求退坡的影响下，高低硫价差可能小幅走阔，但中期来看，高低硫自身驱动不明显，预计跟随油价震荡运行为主。

二、行业要闻

泰国海关公布的最新数据显示，7 月份泰国原油和凝析油进口总量日均105万桶，比去年同期大幅增加 22.7%。7 月份泰国原油进口量日均102万桶，较去年同期增加 22%，比前月减少 4.64%。

7 月份泰国凝析油日均进口量2.25万桶，比去年同期飙升 63.4%，比前一个月锐减71%。今年1-7 月份泰国原油和凝析油进口总量日均 106 万桶，比去年同期增加11.2%。市场等待中东产油国公布新一轮原油官方报价。预计沙特阿拉伯可能将进一步延长额外减产每天 100 万桶的计划至 10 月份，因而沙特可能继续上调对亚洲客户的原油官价。

三、数据概览