PVC宏观方面提振仍存 短期纯碱或宽幅震荡运行

研报正文

【PVC(6528, 188.00, 2.97%)】

现货信息：华东 5 型 PVC 现货主流价格为 6180 元/吨，环比增长 40 元/吨;乙烯法PVC主流价格为 6450 元/吨，环比持平;乙电价差为 270 元/吨，环比降低40 元/吨。

市场分析：供应方面，短期国内市场上游生产企业检修陆续恢复，供应有增加预期。消费方面，内贸维持刚需，逢低价采购为主流节奏，对涨后价格抵触;外需上虽然依然看好印度等地后续增量，但因近期出现印度集中到港，询盘积极性下降，成交并无起色。

库存方面，上周库存仍维持缓慢去库节奏，环比略有减少，行业库存仍延续高位。8 月31 日期价回落，宏观方面提振仍存，电石及兰炭价格高位坚挺，成本端支撑力度较强，但供需矛盾依旧存在，基本面改善情况缓慢，上方仍存一定压力，短期或延续震荡局势。

操作建议：期价震荡运行，暂且观望。

【纯碱】

现货信息：全国重碱主流价 3212.50 元/吨，环比+50 元/吨;其中华东重碱主流价3150 元/ 吨，环比+50 元/吨;华北重碱主流价 3200 元/吨，环比+150 元/吨;华中重碱主流价3150元/吨，环比+100 元/吨。

市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率 81.32%，环比-0.12%，纯碱产量56.92 万吨，环比-0.09 万吨，跌幅 0.15%;个别企业负荷波动，整体波动小。

库存方面，周内纯碱厂家库存 14.13 万吨，环比-0.47 万吨，跌幅 3.22%，企业库存低，货源紧张;据了解，社会库存小幅度增加，总量 2.3 万吨左右。下游需求端无较大变动，玻璃(1829, 33.00, 1.84%)对重碱市场维持刚需。

整体来看，需求旺盛，现货供应偏紧，库存持续低位，但夏季检修临近尾声，且新增产能逐步投产，纯碱 01 在强现实弱预期间来回博弈，短期或宽幅震荡运行。

操作建议：近期交易所加大限仓力度，昨日 01 收阳线，近期市场波动较大，注意风险把控。

【橡胶(14415, 565.00, 4.08%)】

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：11875 元/吨，泰烟三片：13650 元/吨，越南3L 标胶：11300 元/吨，20 号胶：10650 元/吨。合艾原料价格：生胶：48.12，烟片：50.35，胶水：42.9，杯胶：39.9 泰铢/公斤。

市场分析：橡胶主力昨夜受到资金面带动，强势突破 13300-13400 元/吨，直逼14000 元/ 吨位置，BR 橡胶多合约昨夜涨停板。

但从基本面看，并无太大变化，虽然东南亚降雨给割胶工作带来一定影响，但总体目前开割期，供给供应正常。国内经济政策方面不断放出，在下游需求有提振作用，同时人民币离岸昨夜上涨 300 点，市场氛围积极。

供需方面，下游轮胎 7 月开工稳定，半钢胎 77%，全钢胎 66%附近。但天胶库存仍然高企，社会库存小幅回落，青岛保税区库存开始累积。进口方面，7 月进口有所增多，8 月或仍较多。

操作建议：综上，关注橡胶主力关注 14000-14200 元/吨附近压力是否有效突破。