生猪市场供需博弈僵持 玉米持粮主体惜售情绪松动

研报正文

【生猪】

期货市场：今日生猪期货主力 LH2311 合约报收17040 元/吨，较上一交易日结算价上涨 295 元/吨，涨幅为 1.76%，成交量为4.56 万手，持仓日减1563 手。

 现货市场：今日全国主流市场外三元大猪全国销售均17.12 元/公斤，相比昨天下跌 0.16%;主流市场内三元大猪全国销售均价16.72 元/公斤，相比昨天下跌 0.35%;主流市场土杂大猪全国销售均价16.35 元/公斤，相比昨天下跌 0.17%。

当前养殖端推涨情绪较前期有所减弱，但对低价仍有一定抵触情绪。据农业农村部，上半年猪肉价格低迷，不完全是需求不畅造成的，主要原因是供给过剩;下半年全国猪肉供给仍然充裕，但随着天气逐渐转凉，秋季学校开学以及中秋国庆双节假期有望提振消费需求，下半年生猪和猪肉价格可能总体呈现季节性上涨特征，猪价将在合理范围内波动运行。

目前来看，随着前期生猪价格上涨，二次育肥入场趋于谨慎;同时下游高价成交有限，终端需求支撑不足，市场供需博弈僵持，预计短期价格涨跌空间有限，或以窄幅波动为主。

【玉米(2668, 19.00, 0.72%)】

期货市场：今日玉米期货主力 C2311 合约报收2653 元/吨，较上一交易日结算价上涨 10 元/吨，涨幅为 0.38%;日内最高价2669 元/吨，最低价2644元/吨。

现货市场：今日东北黑龙江哈尔滨地区水分15%玉米贸易商收购价格为2630-2650 元/吨，出库价格为 2700-2720 元/吨，与昨日持平;佳木斯地区水分 15%新玉米贸易商收购价格为 2570-2600 元/吨，出库价格为2620-2640元/吨，与昨日持平;龙江地区水分 15%干粮中粮生化挂牌收购价格2675元/吨，较昨日上涨 10 元/吨;绥化地区昊天水分14%干粮挂牌收购价格2665元/吨，与昨日持平。

山东寿光金玉米收购价3020 元/吨，较昨日下跌24元/吨;天力药业收购价 3020 元/吨，较昨日下跌20 元/吨;诸城兴贸收购价 2960 元/吨，较昨日下跌 20 元/吨;诸城源发收购价2964 元/吨，较昨日下跌 16 元/吨;枣庄恒仁工贸收购价 3010 元/吨，较昨日下跌30元/吨。

巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，8 月份巴西玉米出口量估计为900万吨，高于上周预估的 883.3 万吨。根据最新的海关数据显示，7 月份我国进口玉米 168 万吨，同比增加 9.2%;1-7 月份累计进口玉米1371 万吨，同比减少9.4%。

东北产区余粮不断减少，受前期台风天气影响，市场对新季玉米产量产生担忧，叠加稻谷成交溢价提振，市场价格表现坚挺。华北黄淮地区随着天气好转，物流运输逐渐恢复，持粮主体惜售情绪松动，叠加东北粮源入关增多，市场供应明显增加，企业收购价普遍下跌。需求方面，前期由于局部原料玉米供应短缺，部分企业减量生产，行业开机小幅下滑，企业滚动补库为主。

饲用方面，小麦以及定向稻谷等持续补充，饲企对高价玉米采购节奏放缓。进口方面，8 月以来，巴西玉米进口进入兑现阶段，但由于收获进度较慢，加上巴拿马运河出现堵塞现象，导致巴西出口延误，预计后期进口到港将陆续增多。

盘面来看，台风“卡努”影响不及预期，市场减产炒作降温，盘面再度跌回前期低位，短期修复整理对待。