全国高炉产能利用率明显回落 铁矿石需求环比转弱

研报正文

【铁矿(712, -11.00, -1.52%)石】

上一交易日，铁矿石期货价格弱势震荡。

PB粉港口现货报价在840元吨，超特粉现货价格700元吨。近期，部分省份下发了粗钢平控政策文件，这对铁矿石价格构成利空。

从产业层面来看，全国高炉产能利用率明显回落，铁矿石需求环比转弱;国际铁矿石发运处于年内高峰反映出铁矿石供应节奏正常;铁矿石港口库存处于历年同期常见水平;当前铁矿石供需格局基本平衡但市场预期将向供大于求转变。

从估值角度来看，铁矿石现货指数在110美元上下波动，估值处于常见水平。

从技术分析角度来看，铁矿石期货阶段性顶部得到确认。策略上，我们建议投资者轻仓参与。

【焦煤(1470, -4.50, -0.31%)焦炭(2222, -15.00, -0.67%)】

上一交易日，焦煤焦炭期货主力合约弱势震荡。

焦炭方面，近期焦炭现货采购价格连续四轮上调落地后行业利润有所改善，焦炭供应量或环比上升;而高炉产能利用率环比下降意味着焦炭需求环比缩减;焦炭供求格局的变化对价格构成利空。而焦煤最明显的利空因素也并未消失，即炼焦煤进口量同比大幅增长的态势仍未改变。

综合来看，随着前期利多消息的淡化，煤焦走势或重归弱势。

从技术面来看，双焦期货形态明显转弱，建议投资者轻仓参与。