油厂豆粕成交好转 提货稳中有降

研报正文

【基本面情况】

种植端，美豆种植进度快于往年同期，但优良率处于历史同期的低位，劣差率处于历史同期高位。未来1周降水正常，天气炒作有所降温。USDA预计美豆2023年种植面积仅8350万英亩，较3月种植意向面积大降400万英亩，远不及市场平均预期的8770万英亩。

消费端，美豆当周销售周环比减少，销售给中国周环比减少，出口装运周环比减少。油厂豆粕(3951, 58.00, 1.49%)成交好转、提货稳中有降。

库存端，港口大豆(5185, -65.00, -1.24%)库存增加。油厂大豆库存减少，豆粕库存增加。饲料厂豆粕库存低位增加。

利润端，现货榨利盈利大幅恢复。下游蛋鸡养殖微利，毛鸡、生猪养殖亏损。

6月USDA供需报告中性：新作大豆期初库存1.0132亿吨，月环比调增28万吨。新作产量4.107亿吨，月环比调增11万吨。消费3.8609亿吨，月环比调减40万吨。期末库存1.2334亿吨，月环比调增84万吨。月度数据变化不大。

操作上：供给端，美豆产区累积降水偏少，降水预期略有改善。种植面积环比3月预测降4.5%。国内油厂大豆压榨高位回落。需求端，现货成交好转，提货一般。库存端，港口大豆库存增加，油厂豆粕及下游豆粕库存均不高。利润端，压榨利润大幅好转，而下游养殖利润大多处于亏损。宏观上，地缘政治冲突、汇率贬值支撑进口农产品价格。操作上，保持做多思路，同时注意节奏。9-1正套持有。

【CBOT行情】

【连盘行情1】

【连盘行情2】

【豆粕基差】

【豆粕月差】

【美国大豆产区未来两周降水】

【美国大豆产区未来两周气温】

【美豆发芽进度】

【美豆开花进度】

【美豆优良率及劣差率】

【美国大豆检验量】

【美国大豆出口】

【美国大豆当前市场年度销售】

【美国大豆下一个市场年度销售】

【美国大豆未装船量】

【中国大豆月度进口】

【大豆压榨】

【豆粕消费】

【大豆、豆粕库存】

【进口大豆海运费】

【进口大豆美湾升贴水及CNF进口价】

【进口大豆美西升贴水及CNF进口价】

【进口大豆南美升贴水及CNF进口价】

【进口大豆到港成本】

【进口大豆压榨利润】

【全球大豆供需】

【全球大豆产量月度预测】

【全球大豆消费月度预测】

【全球大豆库存月度预测】

【全球大豆库消比月度预测】

【大豆——芝加哥商品交易所(CBOT)资产管理机构持仓情况】

【豆粕——芝加哥商品交易所(CBOT)资产管理机构持仓情况】

【大豆——芝加哥商品交易所(CBOT)资产管理机构多头持仓】

【豆粕——芝加哥商品交易所(CBOT)资产管理机构多头持仓】