养殖端减重尚未完全结束 生猪阶段性反弹预期仍存

研报正文

【品种观点】

部分规模场缩量抬价，今日早间猪价稳中有涨，河南微涨至14-14.5元/公斤四川稳定至13.8-14.2元/公斤;当前生猪整体供应仍相对充足，阶段性反弹预期仍存，关注此轮猪价上涨能否持续来进一步兑现反弹预期;期货盘面2309合约在涨价预期下短线反弹向上试探压力位，2311/2401合约能否形成上涨趋势关注仔猪价格和淘汰母猪节奏。

【操作建议】

观望为主，LH2309合约压力上移至16600-17000，LH2311合约上方压力17600-18000，等待趋势明朗后的波段交易机会。

【利多因素】

部分规模场缩量抬价，今日早间猪价稳中有涨，东北微涨至13.8-14.3元/公斤，河南微涨至14-14.5元/公斤，山东涨至14.4-15元/公斤，四川稳定至13.8-14.2元/公斤，广东涨至14.8-15.4元/公斤，广西稳定至14-14.4元/公斤;北方冬季仔猪腹泻对应6-7月生猪出栏或有所回落，阶段性看涨预期仍存;能繁母猪存栏连续4个月环比回落，产能持续去化支撑远月合约预期。

【利空因素】

截至6月8日全国冻品库容率为35.42%，周环比降0.03%，冻品库容率仍处历史高位，部分供给后移限制下半年涨价预期;截至6月8日全国生猪出栏体重122.18公斤，环比降0.17公斤，周环比降幅0.13%，天气转热叠加南方进入雨季，养殖端减重尚未完全结束;能繁母猪存栏回升对应3月开始产能进入持续兑现阶段，产能仍处相对高位，市场供给相对充足;仔猪价格持续下跌，若明显跌破成本或将推动加速去产能，阶段性施压猪价进一步走弱。

【风险因素】

生猪疫病防控、猪肉收储等。