短期黄金价格风险偏大 后市等待美联储会议指引

研报正文

一、行情回顾

上周贵金属震荡上涨。黄金小幅上涨，COMEX黄金主力合约资金少量退场。白银涨势明显，COMEX白银主力合约资金少量退场。

二、基本面

1、美国 5 月 ISM 非制造业创年内新低，物价指标三年新低，库存激增。

2、加拿大央行意外加息，此前为首个暂停加息的 G7 央行，市场押注美联储加息的可能 性上升。

3、美国首申失业金人数跳涨，创 2021 年 10 月来最高，单周涨幅创近两年最大。

4、耶伦：银行再有合并也不意外，商业地产可能出问题，通胀会再降，但就业市场还会强劲。

三、重要事件

美国 6 月 3 日当周首次申请失业救济人数为 26.1 万人，为 2021 年 10 月来新高，远超预 期，单周涨幅为近两年最大。当前距离美联储 6 月会议仅有一周的时间。

加拿大央行并非近来首个出其不意加息的央行，本周澳洲联储意外加息 25 个基点。分析 称，美国与加拿大面临类似的经济状况，因此市场押注美联储加息的可能性在上升。

四、美元指数

美元指数连创两周新低后转涨，仍连跌两周。美国劳动力市场降温，首申失业金人数跳 涨；ISM 服务业意外不佳。加拿大央行加息可能影响美联储决策，但市场总体加息预期降低。 本周需关注美联储议息会议、美国 5 月 CPI 相关指数、PPI 相关指数、美国 6 月 10 日当周首 次申请失业救济人数以及美国 6 月密歇根大学消费者信心指数等。

五、库存

芝加哥商业交易所公布报告显示，6 月 9 日 COMEX 金库存 2291.26 万盎司，较前一周增 加 3.98 万盎司；COMEX 银库存为 2.73 亿盎司，较前一周减少 29.71 万盎司，COMEX 银库 存减少，进一步提振银价。

六、ETF 持仓

截止 6 月 9 日当周，SPDR 持仓量为 1977.20 吨，与前一周相比减少 6.35 吨，目前基金 持仓基本维持稳定。SLV 持仓量为 14533.69 吨，与前一周相比增加 14.28 吨，目前 SLV 持仓 处于相对低位。

七、CFTC 净持仓

截止6月6日，黄金非商业多头持仓为237467张，较上周增加161张，非商业空头持仓为61826张，较上周减少6164张，基金净持仓增加6325张，多头进场，空头离场；截止6月6日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为53149张，较上周减少1688张，非商业空头持仓为31674张，较上周减少2039张，基金净持仓增加351张，多头空头齐离场，空头势力强劲。

八、国内期货市场持仓

截止 6 月 9 日当周，沪金主力期货持仓量为 19.09 万手，较上周增加 477 手；沪银主力 期货持仓量为 42.02 万手，较上周增加 30757 手。

九、技术分析

9.1 黄金

上周金价小幅上涨。美国劳动力市场降温，首申失业金人数跳涨；ISM 服务业意外不佳。 加拿大央行加息可能影响美联储决策，但市场总体加息预期降低。美元指数连创两周新低后转涨，仍连跌两周。本周需关注美联储议息会议、美国 5 月 CPI 相关指数、PPI 相关指数、美 国 6 月 10 日当周首次申请失业救济人数以及美国 6 月密歇根大学消费者信心指数等。黄金库存压力较大，加之本周宏观风险增加，短期内黄金价格风险偏大。

9.2 白银

白银价格上周涨幅明显。美元走弱，白银库存减少，银价上涨较多，短期内白银仍应重 点关注美国宏观经济指标。