螺纹钢需求仍未改善 铁矿石价格或随宏观波动

研报正文

【螺纹钢(3511, 63.00, 1.83%)】

现货信息：

上海螺纹3560，钢坯3300，唐山开工率58.73%，社会库存617.63万吨，螺纹钢厂库230.61万吨。铁矿(720, 17.00, 2.42%)石普氏指数104.05，现货曹妃甸PB（61.5）粉801，港口库存12793.83万吨，钢厂铁矿石库存可用天数16天。

市场分析：

黑色系受宏观周期+地产需求打压，延续阴跌。资金充裕但流向其他市场。需求主要发力点侧重消费，地产放缓防风险思路不变，供给信心再受挫，逐步收紧，补库存完成后去库不畅。

汽车、新老基建项目仍是托底性需求，热卷(3620, 63.00, 1.77%)延续强于螺纹有望，且下游强于上游炉料。近强现强时代结束，期强远强时代开启。

操作建议：

黑色企稳关注小周期压力，短期炉料强势，且黑色对商品环境有引领作用，但需求基本面仍未改善，6月美联储加息风险仍存。

【铁矿石】

现货信息：

铁矿普氏指数102.65（1.8），澳洲粉矿62%Fe787（-6），青岛PB（61.5）粉775（-8）。

市场分析：

近期钢厂利润低迷，钢价弱势，钢材产量开始下滑，多地高炉宣布减产，黑色整体持续走弱。建材成交频率短时难见起色。钢材价格弱势，产量下滑，铁矿需求见顶回落。

进口铁矿供给受气旋影响，铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。

国内港口铁矿到港量本周为由上周2402.8万吨降至2170万吨，铁矿石全球发运量由上周2827.7万吨微涨至2887.2万吨，钢厂及港口供给收紧；上周45港口总库存水平从12786.21微增至12793.38，钢厂库存从8693.37降至8635.33，库存相对稳定。

操作建议：铁矿2309或可寻找短线做空机会，提示投资者注意投资风险。