棕榈油库存处高位 豆粕期价或维持弱势震荡格局

研报正文

【油脂】

行情回顾：

油脂期价震荡下跌，截止收盘，豆油Y2309合约下跌2.22%，棕榈(6720, -14.00, -0.21%)油P2309合约下跌1.84%，菜油OI2309合约下跌1.93%。

基本面：

据数据显示，截止到2023年第19周末，国内棕榈油库存总量为64万吨，较上周的69.3万吨减少5.3万吨，为近7个半月最低。虽然目前棕榈油库存仍相对高企，但随着天气回暖，温度上升，棕榈油将继续替代其他油脂生产加工。

后市展望：油脂在宏观利空和大供应局面双重利空下继续弱势的可能较大。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：

豆粕(3485, 9.00, 0.26%)期震荡下跌，截止收盘豆粕M2309合约下跌1.75%，报收3475元/吨。

基本面：

5-7月大豆(5092, 33.00, 0.65%)月均到港量预期超过1000万吨，届时开机率回升将大幅提高豆油供应和库存，价格面临较大压力；而6月份以后，菜籽进口预期减少。

后市展望：

后期在进口巴西大豆到港高峰来临后，豆粕产量增速将明显高于饲料养殖端需求增量，豆粕供应由紧张转为宽松，豆粕期货价格将维持弱势震荡格局。

操作建议：观望为宜。