多空因素交织 短期铁矿石价格或震荡运行

研报正文

铁矿(729, 2.50, 0.34%)石：中性

市场焦点：

隔夜铁矿震荡偏强运行。

宏观方面，央行开展1250亿元1年期MLF操作，利率持稳于2.75%，市场降息预期落空。

产业方面，本期澳巴发运由增转降，到港量回升至近年同期高位。5月8日-5月14日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2327.8万吨，环比减少287.6万吨。47港铁矿石到港总量2571.5万吨，环比增加422.0万吨。

据统计，截止今日，国内共有15家钢厂发布检修计划，预计影响总铁水产量15万吨。展望后市，海外金融风波未止，国内宏观预期转强。进入需求淡季后，铁矿中期供需逐步转向宽松，终端需求难见起色，然而刚需仍在。

市场多空因素交织，预计矿价短期震荡运行，注意交易节奏。

操作建议：2309合约短期观望为主，上方压力位730、750附近。

废钢：中性

市场焦点：

据数据，15日钢厂废钢采购价涨多跌少，63家涨而3家跌。近期废钢供给回升斜率较高，钢厂需求迎来拐点，但仍有隐忧。

从铁元素比价视角看，上周废钢、铁水价格均有所下行，铁水降幅大于废钢，目前铁水仍更具性价比。

展望后市，当下废钢市场仍呈现出供过于求、需求主导的局面。目前市场多空因素交织，宏观层面有国内政策利好预期、美国或进入降息周期，短期废钢价格估值中枢已明显回调，然而海外金融风险未定，产业面实际情况仍偏空，预计短中期废钢价格总体震荡运行。