螺纹钢受宏观打压 铁矿供需矛盾显现

研报正文

【螺纹钢(3735, 65.00, 1.77%)】

现货信息：

上海螺纹3750，钢坯3470，唐山开工率58.73%，社会库存716.01万吨，螺纹钢厂库269.47万吨。铁矿(725, 19.50, 2.77%)石普氏指数103.65，现货曹妃甸PB（61.5）粉809，港口库存12736.28万吨，钢厂铁矿石库存可用天数16天。

市场分析：

黑色系受宏观周期+地产需求打压，延续阴跌。资金充裕但流向其他市场。需求主要发力点侧重消费，地产放缓防风险思路不变，供给信心再受挫，逐步收紧，补库存完成后去库不畅。汽车、新老基建项目仍是托底性需求，热卷(3812, 79.00, 2.12%)延续强于螺纹有望，且下游强于上游炉料。近强现强时代结束，期强远强时代开启。

操作建议：反弹原料更强，关注启明星形态能否确认，谨慎思路可逐步解除。

【铁矿石】

现货信息：

铁矿普氏指数103.65(-0.38)，澳洲粉矿62%Fe807（+24），青岛PB（61.5）粉792（+23）。

市场分析：

近期钢厂利润走弱，钢价弱势，钢材产量开始下滑，多地高炉宣布减产，铁矿需求见顶回落。

目前铁矿价格已跌至国产矿附近。铁矿供需矛盾显现，与此同时，铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。

国内港口铁矿到港量本周为由上周2206.5万吨降至1808.7万吨，铁矿石全球发运量由上周2938.2万吨微涨至3002.1万吨，进口供给开始收紧；上周45港口总库存水平从12886.99微降至12736.28，钢厂库存从9293.29降至8840.76，港口需求紧缩，开始陆续去库。

操作建议：铁矿2309或以短线做多为主，提示投资者注意投资风险。