沪铜市场存畏高情绪 沪铝底部支撑减弱

研报正文

【铜/铝】

周二，沪铜(69570, -30.00, -0.04%)震荡，暂下跌0.4%，暂报69760元/吨，沪铝(19080, 70.00, 0.37%)低开高走，逼近19000元大关，暂上涨1.17%，暂报18975元/吨。

现货方面，上海地区电解铜价格下跌300至69660元/吨，钢联A00铝锭现货价格18860，涨110；华南18960，涨100；中原18750，涨100（单位：元/吨）。

宏观方面，国家统计局今日（4月18日）公布多项一季度经济指标，其中，2023年第一季度GDP同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%，全国规模以上工业增加值同比增长3.0%，有色金属冶炼和压延加工业增长7.0%，数据增长超预期，国内经济呈向好恢复态势。

基本面上，铜方面，据数据显示，3月我国进口未锻造铜及铜材40.8万吨，同比下降19.0%；进口铜精矿202.1万吨，同比减少7.5%；现货市场仍有畏高情绪，交投活跃度受到压制，铜价短期内上涨较难。

铝方面，供应方面焦点仍在云南，云南当前来水不佳，前期停产产能对于二季度的复产持观望态度，电解铝生产成本已降至16900元附近，价格的底部支撑有所削弱，铝水比提升，下游需求尚可，持续去库，基本面偏强。

整体来看，铜铝预计维持震荡，操作上建议震荡思路对待。

【工业硅】

周二工业硅主力合约较前一交易日上行1.44%，收盘于15480元/吨。今日工业硅市场呈短时间活跃状态，询价采购人数增多，但硅厂出货意愿不高。

供给端，受电力不足、行情弱势等多因素影响，西南、华北等地区部分硅厂停炉减产。另外新疆电价上调突破4毛/度，不分企业计划减产。

需求端，多晶硅生产维持高景气状态，有机硅终端需求低迷，生产仍然处于深度亏损，短期对工业硅需求将继续走弱；铝合金终端，汽车需求未有回暖迹象，对工业硅需求难有改善；出口方面贸易商接单情况较差。

高库存问题尚未得到明显改善，施压硅价。近日SI4210正套机会再现，期现商开始在现货市场扫货，带动现货价格上行，工业硅或出现短期补库行情。

但供需状况改善幅度不大，硅价反弹空间受限，16000元/吨左右有较大压力。