机构视点20230321

能源化工

摩根大通：美国的SVB和SB突然倒闭，迫使人们重新思考更为广泛的经济健康状况，人们对原油需求重新进行评估。不过，原油基本面变化不大，有望挺过这次金融业的波动，所以暂时保持油价预期不变，等待未来几周内潜在政策的变化。

澳大利亚国民银行：油价进一步下跌可能会促使欧佩克联盟减少供应，以防止第二季度的库存增加。

纽约投资再资本：虽然基本面并不像价格下跌显示的那么可怕，但人们现在担心的是，原油并不像现金或黄金那样安全。人们担心危机可能拖累经济增长，削弱能源需求，这导致原油期货创下几个月以来单周最大跌幅。

盛宝银行：市场心态持续脆弱是油价下跌的原因，但在可预见的未来，全球原油供应有限将支持油价。

农产品

布交所：将2022/2023年度阿根廷玉米产量预估调低150万吨，从一周前预测的3750万吨降至3600万吨，因为热浪天气继续影响晚熟玉米的单产潜力。早播玉米收获结果显示，单产创下2000/2001年度以来的最低水平。

国际谷物理事会：预计2023/2024年度全球玉米产量同比提高5200万吨或4.5%，从上年的11.50亿吨增加到12.02亿吨。因为阿根廷和欧盟的产量将从去年因干旱减产的水平上恢复，美国玉米产量也将受益于播种面积增加以及更为有利的天气前景。

印度糖厂协会：2022/2023年度迄今，印度已生产2820万吨糖，比去年同期减少1%。糖产量下降意味着当前年度很可能不会有多余数量可供额外出口。

战略谷物：预计2023/2024年度欧盟27国的软小麦产量为1.295亿吨，低于2月预测的1.297亿吨，比2022/2023年度调低后的产量1.251亿吨高出3.52%。虽然西欧降雨有利于作物生长，但是降雨量不足以消除长期干旱的影响，特别是在法国和西班牙。

工业金属

盛宝银行：近期铜价走势将取决于外围市场情绪，预计铜市基本面强劲，意味着铜价有望在不久之后止跌反弹。

联合金属：美元走强，欧洲股市下跌，尤其关键的是对银行业危机蔓延的担忧驱动了近期铜价下跌。与此同时，市场对中国需求前景的预期有助于抵消部分负面因素的影响。

力拓：铜的短期前景相当健康，全球库存呈现下降趋势，而主要矿山生产中断，也导致拉丁美洲的供应受到影响。

贵金属

德国商业银行：尽管市场风险不断加大，但坚持认为年底金价将在1950美元/盎司左右，且上行潜力越来越大。目前，银行业危机及其对美联储货币政策的影响将决定金价走势。如果接下来银行出现更多破产或者市场越来越多地反映出蔓延效应的风险，那么利率预期可能会进一步下降，金价也将因此受到进一步提振。

FXTM：随着投资者心态趋于谨慎，黄金可能在市场混乱中熠熠发光。

威尔逊菲尼克斯：美国经济整体健康状况似乎非常有弹性，就业数据一直支持美联储加息，这些都表明下周有必要加息。这可能导致收益率提高，对黄金构成潜在压力。