机构视点20220926

能源化工

瑞银：欧佩克的原油出口已经从本月初的强劲增长趋于平缓。欧佩克联盟的供应限制也对油价构成支持。

荷兰国际集团：英国央行加息幅度低于市场预期，欧盟计划设置油价上限，严格限制对俄罗斯的高科技出口，并对更多俄罗斯个人实施制裁，这可能导致原油供应更为紧张。

能源展望公司：今年第四季度油价将面临一个非常动荡的季度，因为现在有太多相互矛盾的因素在推动价格。

纽约再资本公司：美元近期强势上涨，令原油等以美元计价的商品下跌。人们对美联储加息可能导致全球经济衰退的担忧越来越强烈。

农产品

油世界：近几周以来，棕榈油价格一直领跌食用油市场，但有可能很快见底。

MPOB：考虑到印尼继续积极削减棕榈油库存，未来两三个月，马来西亚棕榈油出口可能放慢，这将导致年底棕榈油库存增至250万吨，创下3年半来新高。

IGC：预计2022/2023年度全球小麦产量将增至7.92亿吨，高于之前预测的7.78亿吨，也高于上年的7.82亿吨。

罗萨里奥谷物交易所：预计2022/2023年度阿根廷玉米产量为5600万吨，低于之前估计的5800万吨。玉米播种面积从早先估计的820万公顷调低到800万公顷。

工业金属

盛宝银行：宏观经济的负面前景对工业金属造成很大打击。现在市场最主要的担忧是，美联储等央行宁可看着经济陷入衰退，也要继续控制通胀。随着期铜跌破7475美元/吨支撑，下一个关键价位是7月15日触及的6955美元/吨的20个月低点。

惠誉国际：将2022年62%品位铁矿石的预测价格从120美元/吨下调至115美元/吨。2023—2024年的预测价格分别为85美元/吨、75美元/吨，2025年及长期预测价格保持在70美元/吨。

花旗银行：很少会看到需求完全下降的情况，但预计未来3—6个月内将在欧洲看到这种情况。今年12月到明年3月，可能出现非常可观的季节性供应过剩，这些因素或导致铜价跌至6600美元/吨。

麦格理：2023年铜市供应将过剩69.1万吨。相比之下，今年铜市供应缺口为16.2万吨。2023年全球精炼铜产量将超过2600万吨。

贵金属

OANDA：黄金走势和美元持续走高有关，这将使黄金在短期内继续受到压力。美国经济显然正朝着衰退的方向发展，“硬着陆”的风险加大。尽管黄金通常被视为对冲经济不确定性的工具，但目前这种担忧只是继续推动资金持续流入美元，这对黄金来说是个坏消息。

路透：黄金对美国利率上升高度敏感，因为这增加了持有非计息黄金的机会成本。美联储加息也提振美元走高，上周美元汇率触及20多年来的高位，限制投资者对黄金的兴趣。

道明证券：总体趋势将继续对黄金不利，因为美联储加息的决心相当大。美联储誓言未来仍将有更多的大幅加息，以遏制通胀，这限制了金价涨幅。