提升风险管控能力 助力国企稳健经营

为宣传和贯彻期货和衍生品法，推动国有企业利用期货市场防范化解风险、稳定生产经营、促进高质量发展，日前，由浙江省国资委、浙江证监局、郑商所联合主办的“浙江省国有企业期货衍生品业务培训”正式启动。

期货日报记者了解到，本次培训采用“线下培训+线上直播”相结合的方式，邀请国企代表、法律专家、期货公司代表作主题演讲。本次培训从国有企业开展期货和衍生品业务的实际需求出发，设置了国有企业套期保值实践与案例、期货和衍生品法解读、期货经营机构服务国有企业发展等内容，帮助国企进一步提升套期保值业务水平，切实提高浙江省国有企业对期货市场的认识和实操能力，增强抵御风险的能力，助力企业稳健经营。

浙江省国资委副主任董正泉在培训会上表示，2021年，浙江省国有企业中商贸业实现的营业收入和利润总额分别占54.8%和11.7%，其中有较多从事大宗商品贸易的企业。大宗商品市场供需变化和价格波动复杂多变，期货和衍生品是规避价格波动风险的重要工具。近年来，部分国有企业有效利用金融衍生工具的套期保值功能，对冲大宗商品价格和利率、汇率波动风险，对稳定生产经营发挥了积极作用。希望通过此次培训，浙江省的国有企业能进一步认识期货市场的价格发现、风险管理和资产配置功能，提高利用期货市场从事套期保值等风险管理活动的能力和水平。

“企业在利用期货工具规避风险的时候要牢牢坚持防范化解风险的底线。”董正泉说，监管中发现部分企业在开展金融衍生业务时存在专业认知不足、风险管理不到位等问题，个别企业无风险敬畏意识、违规开展单边投机业务。对此，要牢固树立底线思维和“红线”意识，非金融企业开展金融衍生业务应严守套期保值原则，以降低实货风险敞口为目的，对违规投机行为将严肃责任追究。

“近年来，国际政治经济格局发生重大变化，贸易保护主义和逆全球化趋势抬头，新冠肺炎疫情反复持续，俄乌冲突等事件导致大宗商品价格大幅波动，对实体经济产生冲击，更加凸显出期货和衍生品市场的重要性。”中国期货业协会法律顾问于学会说。

期货和衍生品法8月1日起正式施行，明确国家支持期货市场健康发展，鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动。

厦门国贸石化有限公司（简称国贸石化）总经理刘德伟介绍，企业参与经营活动避不开风险，而风险管理能力已经成为企业核心竞争力的重要部分。期货和衍生品法施行后，国有企业参与套期保值将有更加坚实的法律制度保障。

刘德伟还以实际案例介绍了如何利用期货市场稳定生产经营。2022年5月初，受国内疫情反复影响，终端需求低迷，但原料端受成本支撑处于相对高位，某长丝工厂面临原料成本高企和当期利润亏损的局面。“我们与该厂负责人沟通后了解到，该厂面临加工费恶化和库存跌价损失的双重风险，但若纠结于当下加工费，那可能会扩大企业经营风险。鉴于此，该厂从风险的角度考虑，与我们按照PTA期货2209合约+180元/吨的价格采购PTA原料先行保障生产，同时利用两个月的点价期优化采购成本。”他说。

刘德伟介绍，该工厂7月7日至7月20日陆续点价，点价平均价格约5520元/吨（最低点价为5300元/吨），综合采购成本为5700元/吨。此举降低了上述长丝工厂采购成本约1000元/吨，国贸石化通过基差销售提前实现回款，并有30元/吨基差收益。

期货和衍生品市场已经成为现代市场体系的重要组成部分，基于发现价格和规避风险等功能，已然成为现代企业市场经营管理的有力工具，不仅可以为实体企业锁定利润、拓展购销渠道，而且还为企业库存管理、资金管理、市值管理等提供一个重要平台。

据了解，郑商所高度重视发挥期货市场功能服务国有企业，为帮助国有企业科学合规利用期货和衍生工具管理风险，郑商所联合河南省国资委、新疆维吾尔自治区国资委举办了国有企业风险管理培训；组织“郑商所走进央企”活动，为中石化集团、招商局集团、中广核集团开展定制化市场培训。

郑商所副总经理王晓明表示，浙江是我国重要的大宗商品生产、消费和流通集散地，郑商所高度重视发挥期货力量，助力浙江经济高质量发展，已上市的PTA、短纤、甲醇等多个品种为浙江优势产业，并在浙江设有24家交割仓（厂）库（含车船板服务机构），为浙江相关产业企业参与期货市场创造了便利条件。此外，郑商所举办浙江国有企业期货衍生品业务培训班、浙江上市公司风险管理培训班、期货服务中小企业等主题活动200余场，引导产业企业用好期货工具，增强抵御风险的能力。下一步，郑商所将持续拓展服务实体经济、服务国家战略的广度和深度，丰富期货和衍生工具供给，强化市场培育工作，助力产业企业稳定生产经营。