机构视点20220725

能源化工

RBC：尽管国际油价上涨，但印度6月的汽油和馏分燃料需求创下历史新高，成品油消费总量同比增加18%，印度炼油厂的开工率也接近历史最高水平。这都预示着亚洲地区的燃料需求从疫情中强劲复苏。

澳大利亚联邦银行：因为投资者在评估美国夏季期间汽油需求不振以及库存增长的迹象。到2022年第四季度，布伦特原油预计将跌至100美元/桶。

贝克休斯：截至7月22日当周，美国石油和天然气钻机运营数量为758台，比一周前提高2台，创下2020年3月以来的最高值。

Platts：预计利比亚7月平均产量为60万桶/日，较当前水平高20万桶/日，同时占到有效产能的一半，但不确定性依然存在。

农产品

印度糖厂协会：从2021年10月1日开始的新年度，印度可能生产3550万吨糖，略低于本年度的3600万吨。

Safras：预计巴西2023年大豆产量将会恢复性增长，单产将创下历史新高，出口量达到9150万吨，高于2022年的7720万吨。如果预测成为现实，那么巴西将会收复当前年度输给美国大豆的部分出口市场份额。

加拿大农业部：预计2022/2023年度加拿大油菜籽产量为1840万吨，比上月预测值高出45万吨，也远高于去年的1259.5万吨。由于出口和国内用量上调，导致2022/2023年度油菜籽期末库存从6月的50万吨调低至45万吨。2021/2022年度油菜籽期末库存不变，仍为40万吨。

工业金属

瑞银：虽然铜的需求面临挑战，但新的供应能力也是问题。2022年，铜市供应缺口估计为8.7万吨，2023年为9.8万吨。这是基于2022—2023年的供应增长预期，而这在很大程度上取决于最近投产项目的进展。同时，看好铜价在2023年的复苏，结构性的驱动因素将支持铜价在2023年上半年反弹到10000美元/吨。

高盛：俄罗斯北溪1号天然气供应减少60%，令目前的金属平衡受到质疑。估计今年铜需求将净减少11.7万吨，意味着今年剩余时间内铜供需处于平衡状态，预计铜价还有5%的下跌空间。

摩根士丹利：供应增长使铜市场进入过剩状态的预期当前尚未完全实现。预计智利下半年的铜供应将有所改善，供需平衡会在2023年之前进入过剩状态。

贵金属

Bannockburn：美联储本周不仅很可能加息75个基点，而且还将发出调整尚未结束的信号。金价将在1750美元/盎司附近挣扎，20日移动均线仅略高于1752美元/盎司。

OANDA：黄金可能会在1750美元/盎司水平遇到阻力，但如果能轻松突破，在1800美元/盎司水平之前不会有太多阻力。

凯投：在美联储立场强硬、全球经济增长放缓的背景下，美元不久将全面走强，黄金仍面临严峻的环境。