华泰期货原油日报20220726：两油价差再度拉宽，推动美国对欧洲出口增加

■   要闻与重要数据

1.     WTI 9月原油期货收涨2.00美元，涨幅2.11%，报96.70美元/桶；布伦特9月原油期货收涨1.95美元，涨幅1.89%，报105.15美元/桶；上期所原油期货2209合约夜盘收涨0.48%，报655.20元人民币/桶。

2.     据华盛顿邮报：拜登政府考虑宣布猴痘疫情为卫生紧急事件。

3.     土耳其总统埃尔多安：土耳其将增加从伊朗的石油和天然气购买。

4.     德国经济部发言人否认俄罗斯天然气供应减少将引发德国的第三级能源天然气紧急情况。

5.     俄罗斯天然气工业股份公司在一份声明中表示，从莫斯科时间周三上午7点开始，北溪1号管道的天然气流量削减至输气能力的20％左右。俄气解释称，该管线另外一台涡轮机将进行维护，会停止使用。这是对欧洲极其紧张的能源市场的又一打击，该地区天然气价格持续飙升。ICIS天然气分析主管TomMarzec-Manser表示，这次北溪管道输气量的再度削减虽然令人遗憾但也属意料之中，现在的关键问题是这种输气状态会持续多久。

6.     利比亚石油部长：利比亚石油产量升至100万桶/日以上。

■   投资逻辑

近日两油价差再度拉宽，主要是布伦特与WTI月差出现分化，前者近端月差依然走强，而WTI月差出现回落，当前两油价差接近10美元/桶，我们认为这背后反映的是欧美两地基本面的分化，美国方面，虽然库欣库存低位，但目前国内消费受到高油价影响相对疲软，且拜登政府高强度的抛储填补了供需缺口。而欧洲方面，现货市场依然非常紧张，北海BFOET升水仍在10美元/桶以上，欧洲炼厂原料短缺的问题加剧，而随着俄罗斯石油禁令生效的临近，欧洲原油短缺的问题将继续发酵，当前两油价差将会推动美国对欧洲出口增加，但我们认为未来美国并不能完全填补俄罗斯缺席后的供应缺口。