机构视点20220607

能源化工

RBC：OPEC+上周四达成的增产协议可能要靠沙特去落实，因为阿联酋可用的闲置产能可能已经用起来了。看起来沙特有望在7月和8月将产量提高到约1100万桶/日，该国2020年4月设定的“极限政策产量”为1150万桶/日。

花旗：将第三季度和第四季度布伦特油价预测分别上调12美元/桶，至99美元/桶和85美元/桶。在经历过一段时期的高油价后，随着供应放松，油价将呈现下降趋势。如果解除对伊朗的制裁，那么伊朗原油产量可能会增加50万桶/日。对伊朗石油重返市场的时间点预测从2022年年中推迟到2023年第一季度。

摩根大通：OPEC+增加7月和8月产量配额的决定不足以改变全球石油平衡。增加的产量并不能抵消季节性高峰和中国重新开放带来的需求增加。根据欧盟新的制裁计划，其中包括立即禁止向运输俄罗斯石油的船只提供保险的新合同，这将使得俄罗斯因制裁导致的产量损失增加。

农产品

联合国粮农组织：虽然5月食品价格指数下降，但是小麦和禽肉价格指数上涨。俄乌冲突带来的粮食危机可能会持续到2023年。

印度棉花协会：预计2022年印度棉花作物面积将会同比增长15%，从去年的1200万公顷提高到约1380万公顷。增长最多的是西部的古吉拉特邦和马哈拉施特拉邦，这两个邦的产量合计占全国的近一半。

StoneX：预计2021/2022年度巴西大豆产量为1.244亿吨，比上月预测调高约100万吨，因为南里奥格兰德州和巴伊亚州的产量上调。不过，调高后的产量依然比上年的创纪录产量1.3584亿吨低8.4%。

PAN：截至5月27日，巴西二季玉米收获完成1.35%，高于去年同期的0.45%，也高于5年均值0.85%。早期单产差异悬殊。

工业金属

加拿大皇家银行：未来两年内，全球铜供应量将超过需求量，这得益于几个即将投产到来的大型矿山项目。预计2022年铜价为每磅4.32美元，然后在2023年和2024年降至3.75美元/磅，因为市场供应将出现小幅过剩。

中银国际：中国有各种方法可以提振经济，而基础设施项目与金属最为相关，但是这需要时间。因此，这可能不会在短期内产生影响，时间有可能跨越到下半年。

盛宝银行：中国的消息足以让市场重新聚焦于金属需求回升的可能性。

贵金属

OANDA：投资者现在迫切需要更多的避险资产，而不仅仅是美债，这就是黄金跑赢的原因。如果能源价格不下降，那么通胀就不可能真的回落。因此，全球范围内大幅收紧货币政策的风险可能真的会刺激黄金交易。

HMGG：鉴于今年债券收益率大幅走高且美元走强，金价的表现非常坚挺。如果可以在每盎司1800美元上方持稳，再加上高通胀时间长于预期，那么金价有望进一步上涨。（周之云  期货投资咨询证编号Z0012876）