玉米四连跌，这是涨势到头了？

前有南美干旱，南美玉米减产，继而俄乌冲突全球谷物供应短缺，国际谷物应声上涨，各大品种齐刷刷创下历史新高点，但为什么今年国内玉米不够疯狂？在国际局势强势利好下，国内玉米主力合约也只是刚赶上21年的高点。继而上涨动力不足，自23日连续4日下跌，眼下国内疫情四处蔓延，部分地区封控管理，部分物流暂停，将给玉米带来哪些影响？

现货价格

28日，国内玉米价格以稳为主，较上周没太多变化，部分地区因疫情防控，暂停物流，锦州新粮集港报价2750-2770元/吨，较上变化不大，广东蛇口新粮散船2870-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨，全国深加工主流收购价在2500-2660元/吨左右。

由于疫情影响，锦州市关闭7个高速路口，产区玉米流通不畅，地域性供需错配，一些深加工企业加价收购玉米，且下游生猪行业对玉米存在持续性刚需，对玉米价格形成较强支撑。

农户手中仍有两层余粮

节后为玉米售粮高峰期，但今年基层农户售粮进度较慢，主要原因还是看好后市，惜售情绪较高。根据我的农产品网的信息显示，截至3月24日，全国玉米主要产区售粮进度为80%，较前一周增加4%，较去年同期偏慢9%。

目前农户手中还有两层余粮，且惜售情绪仍存。但随着天气转暖，粮食不易存放，叠加农户需要资金来购买新的种子、化肥和农药，后市售粮进度或将加快。

生猪行业支撑仍存

虽猪价还在跌，但生猪行业去产能化之路漫漫，短期内生猪存栏不会有太大改变，对于猪饲料的需求仍处高位。根据中国饲料工业协会数据显示，2022年1、2月，全国工业饲料总产量4384万吨，同比增长3.5%。其中，猪饲料产量2126万吨，同比增长2.9%。

由于猪价不断下跌，当前仍处于亏损状态，市场对未来生猪存栏增量预期有限，因此未来生猪行业对于玉米的需求或将下滑，压制未来玉米价格。

深加工方面，截止3月23日全国玉米深加工企业玉米消耗量较上周有所下滑，但仍处于往年同期高位，据Mysteel农产品统计，全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米105.4万吨，环比减少7.7万吨，同比增加1.9万吨，增幅1.87%。其中玉米淀粉加工企业消费占比近半，共加工57.6万吨，环比减少7.1万吨。

由于疫情影响，部分地区物流不畅，玉米淀粉发货受阻，玉米淀粉企业库存位于4年同期高位水平，开工率有所下降。对玉米需求有限。

总结

综上所述，玉米开始下跌的主要原因还是在于需求端。国内疫情四处蔓延，对玉米消费产生一定的影响，下游玉米淀粉企业发货受阻，企业库存高企，近期开工率有所下降，对玉米原料需求有限。饲用方面，生猪对玉米仍保持刚性需求，不过随着生猪行业的去产能化，未来生猪存栏或将减少，对玉米需求增量有限，压制未来玉米价格。另一方面由于玉米价格高企，下游接受程度较低，大都以刚需为主，市场交投情绪不高。同时国际谷物偏紧支撑玉米期价。因此从短期来看玉米下行空间有限，或将维持振荡偏强。

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