牛钱生猪日报2022.3.22

一、行情复盘

前两周生猪现货价格相比月初跌势有所放缓，但传统的消费淡季和疫情反复使得消费回暖进一步受阻，周末现货价格止跌，现货价格报收在11.9元/kg附近。

期货盘面看，生猪盘面价格经历上周连续调整后，目前止跌回暖，整体反弹力度有限。05合约日线级别均线依旧空头排列，谈反转可能还是为时尚早，远月09合约再次回到16500-18000震荡区间。

二、行情简述

日内生猪期货近远月合约冲高后回落，盘面小幅回暖，截至收盘生猪2205合约报收12935，收涨0.15%，日成交量35765手（日环比-5059手），持仓量6.6万手（日环比+1000手）。

供应端，2021年上半年能繁母猪逐月递增，按照10个月时间商品猪出栏测算，决定了2022年一季度相对宽松的供应格局。据农业农村部数据，截至一月底我国能繁母猪存栏4290万头，相比较去年12月底的4326万头，继续小幅回落，2月份能繁母猪为4268.2万头，去化缓慢。今年前两个月能繁母猪变化不大，未来可继续关注产能去化情况。

春节之后2-4月份属于传统消费淡季，2月份生猪下游屠宰企业屠宰量大幅下滑，

上周样本企业屠宰量平均日屠宰量为114560头，周环比增加2.48%，冻品库容率在17%-18%之间，周环比提高0.17%。加上新冠疫情仍在反复，对于消费进一步抑制。

猪周期来看，本轮猪周期开始时间是2018年7月份，上涨时间持续了33个月，之后连续回落至今，目前远月合约已经开始震荡磨底。

宏观方面，本月公布的2月CPI同比环比小幅上升，近期公布的2月份社融及m2不及预期，30城房屋销售面积继续走低。两会政府工作报告提出稳定保障“菜篮子”，所以宏观整体看，总体消费回暖仍需要时间来换取，可能需要政策进一步加码刺激消费。

综上所述，虽然收储正在进行，但是对于供需格局难有大的改变。所以短期生猪近月合约或维持偏弱运行，远期合约开启弱势震荡磨底进程。近期可以重点关注能繁母猪产能变化、疫情控制、收储力度是否会加大等因素。

三、现货价格

生猪现货价格近期跌势放缓，生猪出栏价格维持在11.9元/kg附近，日环比+0.1元/kg。国内最高价为海南17.2元/kg,最低价为新疆10元/kg。

四、市场信息

①3月22日，农业农村部在京召开部门协调会议，分析当前生猪生产形势，研究稳定生猪生产的政策措施。农业农村部副部长马有祥主持会议并讲话，发展改革委等7部门有关司局负责同志参加会议。会议强调，各有关部门要全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化部门协调配合，形成政策合力，多措并举稳定生猪生产，保障市场平稳有序供给。

会议认为，当前生猪生产总体平稳，能繁母猪产能保持在合理水平，猪肉市场供应较为宽松，受供求关系影响，生猪价格进入周期下行区间，加之近期大宗饲料原料价格上涨，养殖持续亏损，不少养殖场户经营困难，需要各地各有关部门合力应对，帮助养殖场户渡过难关。

会议要求，要认真贯彻今年中央一号文件精神和《政府工作报告》部署，严格落实生猪稳产保供省负总责要求和“菜篮子”市长负责制，采取有力有效措施，化解风险挑战，全力做好保产能、稳生产各项重点工作。要强化生猪全产业链信息监测和预警，积极引导金融机构加大信贷政策支持，稳定养殖用地和环保等长效性支持政策，精准实施生猪产能调控和冻猪肉收储调节，持续抓好非洲猪瘟常态化防控，促进生猪生产平稳健康发展。

②生猪价格持续下探叠加饲料成本不断上涨导致饲养成本居高不下，大部养殖场和养殖户的资金链已经处于较为困难的阶段了，因此被动出栏情绪较强，一旦资金链出现问题的时候大家往往会通过出栏、减产和淘汰产能的方式止损。不过，近期多地受疫情管控，交通运输受阻，部分地区养殖户出栏存在一定难度，因此屠宰企业猪源采购和到货均受到一定影响。

消费端来看，尽管目前猪肉价格已经处于很低的位置了，但是由于目前消费端正处于季节性消费淡季，需求表现持续疲软。同时，近期受国内多地新冠疫情散发病例持续增多影响，学校停学、工厂停工及餐饮、旅游限制等因素使得集中消费需求更为低迷，各地主流批发市场存在普遍的剩货现象。

五、仓单及价差

截至3月22日，生猪期货库存仓单250张，日环比减少2张。生猪2205合约基差-1435。2205合约和2209合约价差-3990，不同月份合约价格维持近弱远强格局。

六、数据追踪

商品猪出栏均重117kg附近；自繁自养利润亏损390-510元/头，外购仔猪育肥亏损180-210元/头附近；15kg仔猪价格和50kg母猪价格价格持稳，保持在403元/头和1630元/头。

饲料原料豆粕价格前期受南美天气扰动及俄乌地缘冲突影响，价格接连上涨，近期涨势放缓。当前豆粕现货价格在5000-5400元/吨，日环比增加80-220元/吨，玉米现货价格2793元/吨，日环比每吨减少1元。

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