原油深夜崩跌，燃油恐慌下跌12%

原油价格昨夜终于结束了最近一段时间以来剑拔弩张的上行动作，迎来了一波大幅回撤，同时随着油价的极速下挫，也给商品市场的诸多品种，尤其是化工类品种带来了情绪性的下跌行情。

从今天市场表现出的情况来看，早盘由于受到隔夜原油价格大幅下跌影响，一众品种大幅下杀，原油系相关品种直奔跌停，PTA、燃料油、沥青、原油，都纷纷在跌停价徘徊，十分弱势。就燃料油价格来看，日内暴跌，收盘报在-12.4%。后续来看，燃油价格还有望翻身吗？还是就此开启下跌通道？

国际油价深夜回落，传导燃油大幅下行

国际油价方面，昨天晚上，国际油价出现了大幅的回落行情，传导今天国内日盘市场风格突变，燃油价格更是重挫超10个点。从有关消息面情况来看，据《金融时报》称，阿联酋呼吁欧佩克盟友增加石油产量，但就在奥泰巴发表声明数小时后，阿联酋能源部长马兹鲁伊(Suhail Al Mazroui)紧接着在社交平台上发文称，阿联酋仍致力于履行OPEC+协议及其现有的月度产量调整机制，“阿联酋相信OPEC+带给石油市场的价值。”市场多头资金受此避险情绪上升，原油价格高位大幅回落。

此外美国政府近期正寻求与委内瑞拉、沙特阿拉伯和阿联酋讨论石油出口问题，并希望通过恢复伊核协议把伊朗石油带回国际市场。同时俄乌局势有望迎来缓和迹象，乌克兰总统泽连斯基态度出现软化，称愿意考虑作出妥协来结束战争，而俄方也必须有所让步，并且有消息称主要消费国可能制定石油需求削减计划。种种因素齐齐助推之下，国际油价迎来重大调整，夜盘一度回落超过10%，传导次日燃油价格大幅下跌。

需求尚平稳，资金风格转换

从相关燃油需求情况总体来看，包括像BDI指数震荡运行，整体船用油市场需求或将保持稳定，难以出现明显的增量，因此需求提振力度仍待商榷。此外，随着气温的回升，发电用料需求也将逐渐从低硫燃料油切换至高硫燃料油，高硫燃油需求情况或存逐步提高之势，因此当目前的盘面价格回归基本面的时候，仍有提供一定支持作用的可能。

资金角度来看，目前燃油盘面资金多空风格已经产生了切换，根据相关app资料显示，3月9日，燃油前20名期货公司多单持仓27.70万手，空单持仓28.52万手，多空比0.97。净持仓约为-8204手，相较上日减少3.25万手。多空风格已经有了一定的切换，而这也会对盘面价格形成促动，短期或有偏空预期。

库存有所增长，后续压力隐现

虽说俄乌局势紧张的情况刺激了燃油价格的大幅度跟涨，但这种情况更多的还是来自于情绪盘的蜂拥而至，最后价格还是应该引导进入一个理性的发展空间，从有关库存方面情况来看根据最新数据统计，新加坡企业发展局(ESG)称，截至3月2日当周，新加坡燃油库存上涨36.8万桶，至2173.8万桶的两周高点。可见，燃料油短期库存面有增长迹象，潜在压力或有体现，后续油价回调，或存在助跌促动的作用。

结合以上观点，短期来看，由于受到俄乌局势出现缓和迹象，阿联酋呼吁增产，油价过高的负反馈带动等作用，国际油价自高位大幅回落，传导燃料油期货同时大幅回落，短期来看，仍有一定的下挫预期。后续来看，更多的还是跟随原油波动，因此要注意国际油价的高位波动情况。

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