伦镍日内暴涨超60%，沪镍夜盘一字涨停开盘

3月7日，伦镍日内暴涨超60%，沪镍(228810, 29840.00, 15.00%)夜盘一字涨停开盘。

　　受到俄乌“冲突升级”的影响，俄镍供应受到市场的担忧，镍价大幅走高。镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价89美元/湿吨，较此前一周均价上涨3美元/湿吨，菲律宾镍矿供应量维持低位，且大多是低品位矿，受运价上涨预期，贸易商进口成本增加，报价跟调；印尼镍铁回流增速持续放缓，可流通资源偏紧。

　　下游方面，不锈钢价格上周大幅上涨，主要受到镍价上涨的刺激。300系不锈钢出现节后首次降库，终端需求改善。废不锈钢也因为税改市场观望心态较强，目前镍铁经济性及供应优势凸显，需求受到提振。

　　简单介绍一下国内镍的情况，我国镍需求大概170万吨，对外依存度较高。67%用于生产不锈钢，18%用于生产合金，13%用于电镀和电池。国内三大交割品：金川镍、俄镍、镍豆，是镍价的标杆。

　　2018年，我国镍消费量达到全球的一半。

　　全球镍资源是比较丰富的，但分布较为分散，可开采矿分布较为集中。根据美国地质调查局的报告，镍矿还能开采35年。全球镍主要分布于印尼、澳大利亚、巴西，合计达到60%的储量。

　　从企业来看，全球镍矿企业市场极度分散，仅俄罗斯镍业和淡水河谷的份额超过5%，俄罗斯镍业市占率为8.5%；淡水河谷的市占率为7.7%。

　　新能源汽车兴起，有关研究机构分析，预计到2040年全球镍将有31%应用在动力锂电池上。虽然比例较大，但在未来10年间，镍的需求还是要看不锈钢。

　　进口：

　　据海关数据显示，2021年12月中国镍铁进口总量为4.96万金属吨，环比增幅7.16%，同比降幅15.51%，其中，从印尼进口镍铁量占总进口量的83.33%，环比增幅27.23%，同比增幅14.81%。此外，2021全年中国镍铁进口总量56.75万金属吨，同比降幅3.65%。

　　库存：

　　截至2月25日全国港口镍矿库存较前一周下降54万湿吨至732.7万吨，总折合金属量5.76万金属吨，周环比回落6.87%，较去年同期同比上升0.94%。东南亚雨季影响，进口数量下降，加上国内节后复产，镍矿周度降库幅度扩大。

　　不锈钢库存：

　　春节期间多数钢厂保持生产，假期后第三周不锈钢整体呈现累库，且速度较快。截至2月24日无锡、佛山不锈钢库存总量为69.46万吨，周环比上升4.1%，年同比下降15.7%，其中300系库存约为50.23万吨，周环比上涨4.6%，年同比下降2.2%。从累库趋势上来看已有明显的走弱。

　　总结：

　　镍的大涨有很强的供给炒作和宏观支撑，俄罗斯的镍供给占全球不足8%，但价格却上涨惊人，单从供给炒作来看，价格已经虚高。但从本来的供需角度和全球宏观的角度，大环境为镍的大涨提供了支撑。全球复苏，需求强劲，很多商品都处于疫情下供需错配的短缺中，有色金属也是同样，多数有色金属全球库存都处于低点。虽然美国一再强调通胀压力和加息预期，但通胀在初期是很难被控制的。