原油系成为最靓的仔，燃油价格还能更高？

最近一段时间来看，商品市场风格虽然依旧没有从一贯的下跌行情改善过来，但是也出现了像化工板块，黑色板块逐步止跌的分化走势。在众多商品所演绎的行情之中，原油系各品种涨幅比较喜人。其中燃油期货价格更是在今日出现大涨，领先整个期货盘面。后续来看，燃油价格还能剑拔弩张吗？还有多大的冲高空间呢？截至2021年11月8日周一收盘，燃油期货主力2201合约报在2960元，涨幅4.45％。

原油价格持续上涨，带动燃油价格冲高

先来看一下国际油价方面的情况，最近一段时间国际三桶油的价格逐渐呈现出高位波动加剧的走势，日内波动幅度大幅加大，但整体来看还是保持了一个上行的走势。消息面来看，上周，拜登带头呼吁欧佩克及其盟友加快恢复在疫情开始时中断的供应的步伐。尽管有他的呼吁，但该联盟还是选择维持每月逐步增产40万桶石油/天的计划。不仅如此，在欧佩克+无视美国加速增产石油的喊话后，沙特阿拉伯更是大幅上调了对全球各地买家的原油售价，对石油市场释放又一看涨信号。短期来看，受到拜登打压油价计划的失败，国际油价上行方向不改，或有续上动能。而受此影响，燃油价格也出现了大涨，并且有继续上涨的可能。

需求有望出现增长，后续供应仍有担忧

先从供应角度来看，如果划重点的话，当前燃料油供应面最大的变量在于伊朗方面。关于伊朗核协议的谈判近期一直出现在大家的视野中，伊朗方面则宣称，计划于11月29日恢复与西方国家的核协议谈判。作为高硫燃料油的重要产出国，如果谈判正式重启，或将带来高硫燃料油供应增长的担忧。这将是短期主导燃油供应的最大未知因素，值得密切关注。

再从需求方面来看，BDI指数高位持续，船用油市场需求较好。但短期来看增量或有限，发电用料上，现阶段随着气温的下降，以及天然气等能源危机持续发酵，供应的紧张局面始终存在，低硫燃料油作为经济性的代表商品，其需求可能迎一定增长。

基本面整体来看，存在一定的变量因素，但总体较为稳定。

库存互有增减，压力目前较小

最后从燃油目前的库存情况来看，数据显示，2021年11月2日的一周，新加坡渣油库存2231.9万桶，比前周增加了51.9万桶，增幅为2.38%。11月4日，ARA地区渣油库存环比减少0.4万吨，录得101.2万吨，环比降幅为0.39%。11月1日，富查伊拉地区重油库存一周减少了32.1万桶，录得738.6万桶，降幅为4.2%。通过市场数据可以了解到，燃油当下库存互有增减，整体压力较小。

结合以上观点，短期来看，由于受到国际油价上涨步伐的带动，加上需求面部分拉动，以及库存情况的支持，燃油价格出现日内大涨行情。预计短期还是要看国际油价的变化情况，燃油大概率密切跟随。

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