鲍威尔连任变数增加，潜在影响是……

美联储缩债的“靴子”即将落地，何时开启加息将成为市场未来一段时间内的关注焦点。然而，美联储主席鲍威尔的任期即将于2022年2月期满。有市场人士认为，鲍威尔是否连任也会影响到美联储货币政策的连续性。美国财长耶伦日前表示，美国总统拜登应该挑选一位“经验丰富且可信”的人担任美联储主席，以安抚市场。尽管现任主席鲍威尔符合要求，但还有其他合适的人选。截至目前，拜登尚未提名鲍威尔连任。

那么，鲍威尔能否连任？他有哪些竞争对手？美联储主席换届对市场有哪些潜在的影响？

美联储主席任命程序

根据美国法律，美联储主席的任命（包括连任）包括总统提名、国会批准和宣誓就职三个基本的程序。新任或者续任的美联储主席将于第二年2月初宣誓就职。

目前拜登并未提名鲍威尔续任美联储主席，也并未对下任美联储主席人选发表明确观点。耶伦曾在9月份表示会支持鲍威尔，但就在近日似乎态度有所转变。

耶伦表示，美联储主席提名将取决于拜登本人，她拒绝透露是否会支持鲍威尔连任，但她建议拜登挑选一位“经验丰富且可信”的人担任。

鲍威尔连任阻力重重

有分析人士认为，鲍威尔很可能就此止步，无缘继任美联储主席一职。最主要的原因在于党派之别。

拜登是民主党，而鲍威尔是共和党。一方面，民主党参议员沃伦公开反对鲍威尔连任。沃伦曾公开指责鲍威尔在金融监管方面对银行业过于放纵，并称其为美联储的“危险人物”。另一方面，鲍威尔在货币政策上时有“鹰派”举动，令民主党十分反感。比如，鲍威尔2018年刚刚就任美联储主席时，力主加息，最终美联储在2018年加息四次，并直接导致美股在第四季度大跌。再如，9月的美联储利率会议结束后，鲍威尔在新闻发布会上并未展现一贯以来的“鸽派”态度，反而强调如果2022年通胀继续维持高位，可能会触发加息条件，让市场颇为意外。

目前来看，鲍威尔的主要竞争对手是现任美联储理事莱尔·布雷纳德。根据PredictIt，9月以来鲍威尔连任的胜率有所下降，而布雷纳德获得提名的可能性上升。

分析人士认为，布雷纳德最大的优势是她在就业、金融稳定、气候变化方面的主张与民主党的理念更为契合。就业方面，布雷纳德更加关注社会“边缘”群体的福利，主张在就业复苏取得更多包容性进展前不急于加息。在金融监管方面，布雷纳德比鲍威尔更强硬。在气候变化方面，布雷纳德认为美联储应该建立情景分析模型，评估并预测可能的气候变化风险对银行业产生的影响。综合来看，布雷纳德对充分就业的重视程度远高于通胀。布雷纳德并不满足于当前劳动力市场的复苏，尽管制约复苏的主要因素是劳动力供给不足。如果不能证明充分就业可以被实现，布雷纳德情愿容忍更高的通胀。

对美联储货币政策有何影响？

嘉盛集团资深分析师JOE PERRY对期货日日报记者表示，满足两个条件美联储可能会进行加息：一是通胀达到2%，目前已经实现；二是劳动力市场实现充分就业，但这很难判断。

“当前美国用工需求的确很高，但就业人数却远低于疫情前的水平。”JOE PERRY认为，如果鲍威尔成功连任，市场将延续2022年美联储加息的节奏进行定价，预计明年夏天开始加息，明年年底前加息50个BP，但关键在于，明年下半年开始美国经济增速可能会放缓。如果鲍威尔卸任，布雷纳德接任，市场将重新进行定价，预计美联储将维持更长时间的货币宽松。

“美联储现在面临艰难的抉择。是选择保持耐心、维持零利率的货币政策，还是采取行动加息，的确很难选择。”JOE PERRY表示，当前通胀压力越来越大，市场开始担忧出现“通胀失控”的情况，实际利率受到压制，美元汇率面临贬值压力。因此，美联储能否控制并有效解决“暂时性通胀”问题是下一阶段市场重点关注的问题。