豆粕高位震荡，拉升看在何时？

最近一段时间商品市场持续上演着冰火两重天的走势，尤其是黑色系市场波动剧烈，从原先的大涨到现在的大涨大跌交替，似乎都在诠释着商品走势已经正式进入分化阶段。但在水深火热的走势之下，有一个品种正在逐渐散发光彩，那就是豆粕期货。虽说最近它总是隐于盘面，但从相关走势中可以看到它已经连续放出三根阳线，走出了一波中继“红三兵”的走势，那么介于此来看，豆粕价格后续可还有机会呢？截至2021年9月15日收盘，豆粕期货主力2201合约报在3534元，涨幅0.06%。

各地现货价格上涨，豆粕期价徐徐上行

据相关资料给出的信息显示，2021 年9月14日华北地区豆粕经销商报价较昨日略涨，集中涨幅 10-20 元/吨，其中天津外资油厂 43%蛋白豆粕报价区间3780-3780元/吨；天津内资油厂43%蛋白豆粕报价3800元/吨；沧州工厂货源43%蛋白豆粕报价3780元/吨；北京工厂经销商43%蛋白豆粕3780元/吨。石家庄地区豆粕经销商报价较昨日略涨，部分品牌涨幅为10-20元/吨，黄骅嘉好43%蛋白豆粕报价3780 元/吨；天津邦基 43%蛋白豆粕报价 3780 元/吨。江苏宜兴豆粕经销商报价较昨日持稳，其中东海中粮 43%蛋白豆粕货源现货报价 3720 元/吨；南通一德 43%蛋白豆粕合同报价 3670 元/吨。从相关现货报价可以看出，豆粕现货提涨，同时利于期价上行。

供应隐有增量，库存消化良好

豆粕供应面当下宜偏中性看待，据我的农产品网预计，上周国内压榨量为185.6万吨，前一周为173万吨，周度环比增加7.3%，压榨量反弹。大豆库存617.61万吨，对比前一周665.86万吨，环比下降48万吨。提货量151.98万吨，前一周为138.2万吨，相比前一周小幅改善。豆粕库存96.81万吨，周度下降6.2万吨。相对来看，国内整体提货表现良好，并且随着国庆假期备货即将来临，预计提货可持续存在，相关豆粕库存且下降至100万吨，大豆库存首次明显下降。总得来看，豆粕供应整体中性看待，库存下降对价格产生支撑。

生猪存栏持续恢复，豆粕需求面临压力

豆粕最为重要的下游领域需求属于饲料需求，特别是猪饲料方面，对豆粕的价格产生很多的影响。农业农村部数据显示，截至2021年一季度末，全国生猪存栏及能繁母猪存栏分别恢复到2017年末的94.2%和96.6%。并且有关情况显示，按照当下生产恢复情况，2021年6月份左右，生猪存栏已经恢复到三年前水平；再从后面四季度开始，生猪出栏量将逐步恢复到常年水平。因此首生猪存栏增加影响，豆粕需求拉动作用持续存在。

结合以上观点，总的来看，由于受到各地现货价格的推动叠加库存情况的持续改善及其饲料需求的乐观预期，豆粕价格出现了止跌上行的态势，预计短期或仍以偏强运行为主。

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