煤焦情绪高涨封停！后期需要关注什么？

煤焦9月2日表现相对偏强，整体看涨情绪主导封停。

而从供需平衡角度来看，当前焦煤及焦炭的供需缺口虽有回补，但依然存在。当前焦炭供需缺口仍在1-2万吨/日左右，焦煤供需缺口在3万吨/日上下。尽管焦煤供需缺口较上月中旬的7-8万吨来说已经明显回补，但依然存在，对现货市场存在支撑。

从市场消息来看，今日王家岭煤矿出现事故导致一人死亡，煤矿将进行安全检查。消息出现后，盘面整体拉升，现货价格也有一定探涨，幅度在100-200元/吨，期现联动。此外，河北地区大型焦企计划明日提涨200元/吨，涨幅扩大。焦企认为近期煤炭成本较高，焦企利润出现萎缩，价格上涨幅度增加。

另外，煤焦目前仍有较大基差，其中焦炭9轮上涨后理论仓单成本上升至3950附近，焦煤仓单则在3300元/吨，均与主力合约存在较大基差，市场也有一定基差修复情绪。

本周我们对主产区焦煤恢复情况进行调研，山西长治地区部分煤矿因前期矿难，仍未恢复；山西其他地区煤矿（除王家岭）基本恢复生产，但两大露天矿尚未恢复。另外西北内蒙古地区煤矿因能耗等原因，仍有较大幅度限产，供应短时难以完全恢复。其他地区煤矿基本恢复正常生产。

焦炭方面，目前的焦炭减量主要来自于山东和陕西两个地区。近期山东地区环保督察组入驻，部分焦企出现限产，日均影响量约在1万吨以内，持续时间约为40天。陕西地区则因全运会影响，部分地区略有减产，目前看影响不大。两地限产导致的焦炭供应日影响量预计在1.5万吨/日之内。

后期来说，焦炭供需平衡仍有改善趋势。汾渭统计煤企开工率已回升至102%以上，多数地区焦企焦煤到货情况好转。焦炭方面，近期钢厂到货情况也有小幅回升，库存压力较前期有所减小。后期需要关注的重点在于钢厂减产力度，是否会因提前完成限产任务而陆续执行。若钢厂后期铁水回到225万吨/日附近，焦炭供需或将趋于平衡；或回到220万吨/日附近，焦煤也均将面临较大的供应压力。