连续突进下杀，纸浆奈何阴跌不断？

纸浆期货价格震荡往返的行情是它今年以来的真实写照，目前2021已经走过了一半，纸浆价格已经从一季度高点7500元左右一路下行，虽说中途有过几次像模像样的小型反抽，但是都没有给予纸浆价格太多的动力。最近来看，纸浆在其下跌中继处反复进行着试探性行情，但基本上每天都在震动下行，那么，后续来看，纸浆价格或出现怎样的走势呢？截至2021年8月27日周五收盘，纸浆期货10合约报在6074元，微涨0.16％。 

供应偏紧局面存在，纸浆价格尚有支撑 

考虑到我们国家的纸浆很多都是来自于进口，进口的情况会在很大程度上决定供应的形势。而据海关总署公布的数据显示，上个月纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比减少11.23%。进口金额1760.5百万美元，环比减少4.78%，同比上涨33.98%，平均单价为781.75美元/吨。中国2021年1-7月纸浆进口量为1806.7万吨，较上年同期增5.21%。纸浆阶段性进口减少，大大释缓了供应面所存在的压力，因此纸浆价格存在一定的下方支撑。 

下游表现不一，总体开工有所减弱 

纸浆相关需求情况的话，短期来看，因终端需求贡献不足及公共卫生事件交替影响，规模纸报价目前暂稳为主，但受浆价高位震荡影响，下游仍存探涨支撑，但当前纸厂订单利好不足，利润方面，各品种纸利润表现不一。其中，白卡纸利润维持低位。 开工方面来看的话，可以知道的是，目前来看，白卡纸开工率上涨，生活用纸开工率区间整理，但文化用纸开工率呈现出逐渐走弱的趋势，最近几个交易日来说的话，据有关研报数据显示，因终端需求不足及局部疫情影响，下游采购谨慎情绪增加，市场交投减弱，部分经销商让利吸单严重多实单实谈。个别纸企部分产线停机/检修，短期供应将有所减少。其中，双胶纸和铜版纸开工受部分纸企停机检修影响，均有所走弱。所以整体来看，纸浆当前需求面情况略有偏空。 

现货报价稳定，价格波动较小

现货市场方面，有关数据显示，先看山东地区的话，包括市场含税价：石头6050元/吨，叶河6100元/吨，芬宝6250元/吨，银星6500元/吨。实单实谈。江浙沪地区市场含税参考价：银星6400元/吨，部分加针6450-6500元/吨。华南地区进口针叶浆市场现货价格随纸浆期货盘面价格略涨。市场含税自提参考报价：银星报6400元/吨，加针报6450-6500元/吨，南方松报5800-5900元/吨。整体来看，现货报价较为平稳，不会对盘面形成大幅波动。 

结合以上观点，短期来看，纸浆价格由于受到需求改善不及预期以及现货报价略有松动影响，存在一定的弱势预期，但考虑到供应支撑意味依旧存在，因此或不会出现大幅波动，预计后续仍震荡偏弱运行为主。

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