外围市场转暖 连棕延续反弹

文华财经（编辑 张海琛）--隔夜外盘美原油及CBOT大豆(5892, 44.00, 0.75%)、豆油期货强势上攻，受此提振周三大连棕榈(8334, 104.00, 1.26%)油延续反弹，最终主力合约收涨2.4%，期价逼近8300元/吨并再度站回到10天线上方。虽然8月马棕供需两端边际转弱，但近期盘面仍显抗跌，进口利润倒挂以及现货对01合约的高基差对盘面形成支撑。

　　据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，8月1-20日马来西亚棕榈油产量较7月1-20日增长13.84%，其中马来西亚半岛的产量环比提高14.43%，沙巴的产量环比提高13.79%；沙捞越的产量环比提高9.51%；东马来西亚的产量环比提高12.74%。此外，大华继显（UOB KayHian）与SPPOMA预估的前20日产量增幅分别为10-14%、11.5%，三家机构给出的前20日产量增幅均超过两位数，再次向市场确认了马来复产进程加快的市场预期；需求端来看，独立检验公司Amspec Agri最新发布的数据显示，马来西亚8月1-25日棕榈油出口料为988，809吨，较上月同期减少12%，产量增长的同时出口下降，据此推断本月马来库存大概率将环比回升，压制盘面上行空间。

　　国内方面，目前棕榈油逐渐步入累库周期，但进口利润倒挂限制买船，棕榈油港口库存连续第二周环比回升。监测数据显示，截止8月23日当周，全国主要港口棕榈油库存为41.8万吨，较上周增长1.2万吨，增幅2.96%，创逾三个月新高；较上月同期增长4.95万吨，增幅13.43%，整体处于过去五年同期中等水平。

　　对于后市银河期货给出的观点是，大宗商品整体走强，原油和工业品集体大涨，带动芝加哥市场阶段性修复，对本身近期供需变化不大的油脂是短期的提振。棕榈油产地8月虽产量恢复，但库存累积依然较慢，短期可能会企稳上涨修复。豆油和菜油基差走强，采购情绪恢复。中期看芝加哥市场偏弱，缺乏上涨驱动，美豆油高点可能已经出现。短期修复，但中长期看随着利好因素交易完毕，市场继续创新高概率不大，未来或形成筑顶后的震荡。