鸡蛋：现货表现偏强，期现走势背离

7月开始现货正式开启季节性上涨趋势，近几日北京地区现货出现连续涨价行情，截止11号，全国鸡蛋(4455, -100.00, -2.20%)均价在5-5.1元/斤，北京大洋路价格在5.3元/斤左右，现货短期有见顶趋势。期货09从7月初开始基差持续收缩，8月后正式贴水现货，目前贴水现货均价600点左右，符合历史基差走势，今年在市场对交割有更清晰的认知下，期货给出偏高的贴水也较为正常。

　　从现货端考虑，蛋鸡存栏的偏低是影响今年现货价格的本质因素，期间又穿插着天气及疫情的影响，对短期现货节奏产生了影响。在各环节低库存下，台风的登陆及疫情的居家政策促使了部分地区现货价格的走强。农历七月十五前后是现货回调的时间点，高龄老鸡多选择8月下旬后淘汰，大码蛋供应有紧张的可能，但随着前期补栏蛋鸡日龄增大，小码蛋逐渐转向中码蛋，整体供应平稳为主。另外，考虑到今年疫情对需求影响的不确定性，后期现货走势在季节性的基础上仍有不确定性，但可以肯定的是，若下半年现货价格处于盈亏平衡线以上，市场多淘汰超龄老鸡，适龄蛋鸡正常养殖为主，对于远期蛋价不宜过分乐观。

　　在中秋后现货跌价预期下，出现现货上涨，期货震荡的行情，而在近期现货短期见顶预期下，盘面增仓向下突破，09维持前期4300左右估值观点不变，注意后期期现货波动节奏。