钢材超跌5%，原因几何？

钢材8月2日跌幅较大，主要原因在于7月30日，政治局会议表态纠正运动式“减碳”，对于本次政策调整，市场解读分歧较大，主要分歧在于运动式的指向。我们认为本轮纠正更倾向于煤炭供应的调整，但由于利润很高，钢厂供应也会阶段性宽松，前期仍未执行检修的厂家会继续推后检修计划。

7月市场交易预期，对供应压减交易比较充分，供应下降预期突然被打乱，市场应声而落，8月回归现实交易以后，将逐渐印证需求强度，短期需求在降水、资金、疫情三座大山的影响下，仍然偏弱，缺少价格反弹的动力，关注点一方面在于灾后重建和北方防汛方面的基础设施建设会否增加，另一方面在疫情的扩散会否影响工地施工。另外目前并没有明确减产不执行，即便没有“减碳”，也还有超低排放、产能置换、采暖季等一系列题材，因此四季度以后产量仍然会有下降预期。价格下方空间不会太大。