从猪饲料消费观察东北养殖负利润后的产能出清

在观察生猪产业供应变化的多种路径中，我们一直更加倾向从饲料消费端反推，这从逻辑上可以避免单独关注存栏，而忽视出栏均重变化对供应的影响。此外，饲料厂更多反映的是散养户的养殖情况，这是对主流大厂数据的有效补充。因此，在我们的调研行程中，安排了较多的饲料厂。

从猪饲料消费观察东北养殖负利润后的产能出清

5月份饲料工业协会公布饲料产量2579万吨，环比增长5.3%。其中猪料环比增长1.2%，但同比增幅超过79%。但我们从东北的某饲料厂了解到饲料在5、6月份的销量有所下滑，并且是所有饲料品类均明显下滑，大概环比降幅15%左右，今年销量高峰期在3~4月份左右。

数据来源：WIND，CFC农产品团队整理

对于饲料销量的下滑，产业有三点解释:

1.5月份后，300斤以上的大肥猪占比和整体生猪存栏量同时下降。

2.散户养殖群体在经历了几个月的亏损后，购买饲料的现金短缺，但该样本企业不接受赊账，故样本企业10%以上的饲料销售环比降幅或高于实际情况；

3.从5月份开始，有散户陆续开始对外出售母猪。值得强调的是，对外销售的母猪不仅包含产能落后的三元母猪，甚至包含二元母猪。

此外，样本企业谈到几个月前，业内小麦替代就已经进入高峰期。目前该企业已经新推出一款小麦全部替代玉米，玉米0添加的配方饲料，这也造成了周边玉米贸易商出货困难。