可以抄底了？！大宗商品明显降温 高盛：大跌是买入机会

本周，大宗商品涨势明显降温，一些市场现在抹去了今年以来的涨幅，还有几个市场也接近这样。

美联储本周发出的加息信号、美元升值以及中国减缓通胀的努力也令一些材料受到了冲击。另外，价格的快速上涨可能已经让一些大宗商品市场具备了迅速回调的条件。

市场对从金属到木材等一系列大宗商品价格飙升的担忧似乎越来越少。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc。)的大宗商品研究主管Jeff Currie说，大宗商品市场最近的大幅下跌是一个买入的机会。

彭博商品现货指数周四下跌3.6%，创下近14个月来的最大单日跌幅，其中大豆和铂回吐了今年以来的涨幅。这一局面受到了几个不利因素的打击：美联储(Fed)可能加息的信号、美元走强、中国减缓通胀的努力，以及给美国农作物带来缓解的降雨。

高盛大宗商品研究主管Currie承认，与近期其他反弹相比，从当前下跌中复苏需要更长的时间。

但在周五给客户的报告中，他指出物资短缺仍在继续。他还指出，基于利率猜测和其他市场传言的“现货”大宗商品价格走势与对未来供需的预期之间存在差异。

“唯一能对抗实际通胀的是加息，而不是口头上的加息，”他说，“看涨大宗商品的论点既不是关于通胀风险，也不是关于美联储的前瞻指引。这与稀缺和强劲的实物需求有关。”

不过，大宗商品价格的最新回落，是当前超级周期理论迄今面临的最大考验之一。超级周期理论认为，在能源转型过程中使用的原材料需求激增的部分推动下，大宗商品价格将出现全面上涨。高盛曾预测铜价和油价会上涨，最近还说中国已经失去了决定关键大宗商品价格的能力。

Currie称，该行“最高的多头信心”是油价，预计布伦特原油第三季平均价格仍为每桶80美元，且可能跳升至远高于该水准。他还说，最近几天全球石油消费量可能增至每日9,700万桶，欧洲甚至印度都出现了积极迹象。

高盛能源大宗商品研究主管Damien Courvalin说，石油市场每天的缺口为300万桶。虽然供应在2020年的暴跌之后有所增加，但产量增长缓慢。

他说，与此同时，全球消费正在加速增长。他指出，伊朗、石油输出国组织(OPEC)国家和页岩油供应商的产量缺乏实质性的恢复。

就铜而言，Courvalin表示，市场的“重心”正在改变，中国不再是价格的最大催化剂。他说，相反，美国和欧洲的基础设施和绿色经济计划将成为2021年及以后需求的推动力量。