华宝证券：股指近月合约升水 IV窄幅震荡

期权市场成交量和PCR值

　　6月16日当天，期权市场成活跃。50ETF期权合约共计成交了2972719张，其中认购期权成交1743424张，认沽期权成交1229295张，PUT-CALL比率（PCR指标）为70.51%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2082004张，其中认购期权成交1092775张，认沽期权成交989229张， PCR指标为90.52%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了328233张，其中认购期权成交190605张，认沽期权成交137628张， PCR指标为72.21%；沪深300股指期权合约共计成交了167742张，其中看涨期权成交98876张，看跌期权成交68866张，PCR指标为69.65%。

　　2. 交易热点研判

　　今天开盘后，上证50指数和沪深300指数持续下行，两大指数收盘价相较上一交易日分别下行1.2%和1.67%。

　　期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，从成交结果来看，隐含波动率窄幅震荡，市场交易理性。我们分别来看：

　　上证50ETF期权，隐含波动率窄幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在17%-22%之间，认沽期权的在17%-22%之间。

　　华泰柏瑞沪深300ETF期权，隐含波动率窄幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在15%-19%之间，认沽期权的在19%-24%之间。

　　嘉实沪深300ETF期权，隐含波动率窄幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在16%-19%左右，认沽期权的在19%-22%左右。

　　沪深300股指期权，隐含波动率窄幅震荡，看涨期权的ATM波动率目前在20%左右，看跌期权的在20%左右。

　　3. 指数期货市场

　　上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日小幅上升，当天上证50指数期货成交了59393张合约，沪深300指数期货成交了145649张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

　　日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差窄幅震荡，最后分别收于0.04%和0.01%。