空头再次发力 纸浆即将破位大跌？机构：交割月临近 小心反弹！

在沉寂了数日之后，日内纸浆空头再次发力，似有破位下行的迹象！

截止发稿，纸浆07合约跌近3%，最低触及5982元/吨。技术面来看，纸浆逼近近期整理平台下边缘，一旦跌破此处支撑，或进一步打开下行空间。

对于近期纸浆持续走低的原因，中粮期货认为主要有以下几大因素：

1、二季度始纸浆下游纸品进入消费淡季，生活用纸厂生产成本压力较大，停减产现象叠加大厂前期备货充足，导致现货交投遇冷；

2、外盘在3月冲至980-1010美元/吨后平盘三个月，涨势放缓；

3、国内港口库存来到年内高点，截至5月27日，青岛港、常熟港、高栏港、保定地区纸浆库存量环比增加10.8%，同比增加0.6%；

4、国家政府压力提高，国常会数次提出要防止大宗商品的炒做和囤积居奇，防止原材料价格过快上涨。

期价低于现价 机构：建议区间操作 不宜追空！

值得注意的是，在前期大跌之后，期价一直处于贴水状态，在当前的背景下，纸浆期货是否还能继续做空？对此，各大机构给出了如下看法！

广发期货认为，纸浆作为产能过剩品种，市场对于其的长期观点普遍比较悲观，22年有望突破5000大关，但短期期货盘面已大幅调整且期货贴水，需警惕出现大幅反弹。

方正中期期货认为，终端纸张市场偏弱导致木浆需求低迷，但纸浆估值已降至年内低位，在商品整体未进一步下行前，对纸浆价格下跌空间相对谨慎，因此操作上，建议维持做多的思路，上方09合约压力6500元。

中银期货指出，文化用纸价格持续下滑，出版教材招标价格下跌更加明显，下游采购不积极，近期下游需求难有趋势性转强。但外盘 6 月美国和欧洲纸浆报价已超中国，浆价具有成本性支撑。