易会满重磅发声！

在3月20日举办的中国发展高层论坛圆桌会上，中国证监会主席易会满结合当前中国资本市场的实际情况，就资本市场如何更好地服务高质量发展发表了主旨演讲。

在中国开启“十四五”建设、迈进全面建设社会主义现代化国家新征程的关键时刻，易会满就市场关心的资本市场深改路线、注册制改革问题和资本市场制度型对外开放及风险防范一一进行了回应。

谈资本市场使命担当：充分发挥市场在资源配置中的决定性作用

易会满表示，资本市场在新发展阶段主要的使命担当表现在两个方面：一是市场化的资源配置功能。通过股权债权投资融资、并购重组等各种市场化机制安排，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，把各类资金精准高效转化为资本，促进要素向最有潜力的领域协同集聚，提高要素质量和配置效率。二是激励约束机制。科技创新除了需要资本支持，更重要的是要充分激发人的积极性创造性。资本市场特有的风险共担、利益共享机制能够有效地解决这个问题，从而加快创新资本形成，促进科技、资本和产业高水平循环，推动产业基础高级化、产业链现代化。

谈资本市场全面深改：四大关键词推动资本市场实现结构性改善

谈及新一轮全面深化资本市场改革，易会满表示，回顾两年多来的实践，主要是推进了“建制度、不干预、零容忍”九字方针的落地，集中体现在四个关键词。

一是制度。易会满表示，制度是管根本、管长远的。资本市场的市场属性极强，规范要求极高，必须要有一套公开透明、连续稳定、可预期的制度体系，这样才能行稳致远。证监会将继续坚持稳中求进、久久为功，加快构建更加成熟更加定型的基础制度体系，持续提升资本市场治理能力。

二是结构。易会满谈到，制约当前资本市场高质量发展最突出的因素还是结构性问题。实践证明，抓住了结构，就抓住了根本。今后的重点是要立足中国国情，促进行业端正文化理念、提升专业能力、改善业绩考核、优化业务结构，体现差异化发展路径，真正取得投资者信任，做到自身价值和投资者价值共成长，为投资者结构改善作出更大贡献。

三是生态。易会满说，资本市场是一个复杂的生态系统。监管就是要创造良好生态，维护公开公平公正的市场环境，让各方都愿意来、留得住。一方面强化“零容忍”的震慑，让做坏事的人付出惨痛代价。另一方面加快推动市场各方归位尽责。

四是定力。易会满谈到，一是树立正确的监管观。坚持监管姓监，坚定履行好法定职责，坚决防止监管真空，要让所有的金融活动都纳入监管。二是贯彻“不干预”的理念。要毫不动摇坚持市场化法治化方向，避免不必要的行政干预。三是提高监管透明度和可预期性。四是持续提升监管专业能力。

谈注册制改革：回应四大热点，为全市场注册制改革积极创造条件

“注册制改革是这一轮全面深化资本市场改革的‘牛鼻子’工程。”易会满说，总的看，注册制的相关制度安排经受住了市场的检验，市场运行保持平稳，市场活力进一步激发，达到了预期的效果，各方总体是满意的。

针对市场关注的四大热点问题，易会满一一作了回应。

注册制要不要审？易会满表示，注册制绝不意味着放松审核要求。现在科创板、创业板发行上市，交易所都要严格履行审核把关职责。证监会注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露的重要方面进行把关并监督。

只要信息披露就可以上市吗？易会满表示，中国的市场实际决定了，仅仅靠形式上的充分披露信息还不够。当前阶段的必要务实之举包括：我们始终强调信息披露的真实准确完整，在审核中对信息披露质量严格把关；同时，我们还要考虑板块定位问题、是否符合产业政策等等。

中介机构已经适应了吗？易会满表示，从目前情况看，不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”。“对‘带病闯关’的，将严肃处理，决不允许一撤了之。总的要进一步强化中介把关责任，督促其提升履职尽责能力。监管部门也需要进一步加强基础制度建设，加快完善相关办法、规定。

如何保持一二级市场的平衡协调发展？易会满表示，要实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资的动态积极平衡。当前，我们正按照优化服务、加强监管、去粗取精、压实责任的思路，充分运用市场化法治化手段，积极创造符合市场预期的IPO常态化。

易会满表示，注册制改革的重点是把握好实行注册制与提高上市公司质量、压实中介机构责任、保持市场平稳运行、明确交易所审核职能定位、加快证监会发行监管转型、强化廉洁风险防范等6个方面的关系，为全市场注册制改革积极创造条件。

谈开放：对机构设置，开办业务、产品持开放支持态度

会上，易会满还谈到了有序推动资本市场制度型对外开放的话题。易会满表示，在2019年陆家嘴论坛上宣布的中国资本市场进一步扩大对外开放的9条措施，从落地情况看，政策是到位的，效果是好的。无论是市场、产品的互联互通，全面放开行业机构股比和业务范围，还是便利跨境投融资的制度安排，全面落实了准入前国民待遇加负面清单管理要求。

数据显示，截至2020年底，外资持续3年保持净流入，境外投资者持有A股资产突破3万亿元。易会满说，但从中国资本市场目前外资参与情况看，持股市值和业务占比均不到5%，这个比例在成熟市场中并不高。

易会满表示，下一步，证监会将坚持资本市场对外开放，对机构设置，开办业务、产品持开放支持的态度。但同时也要注重统筹开放与防范风险的关系，当前要注意两方面情况：

一是防范外资大进大出。我们对于资本正常的跨境流动乐见其成，但热钱大进大出对任何市场的健康发展都是一种伤害，都是要严格管控的。在这方面应加强研判，完善制度，避免被动。

二是妥善处置中概股问题。对于这个问题，我们一直在寻求与美方相关监管机构加强合作，多次提出解决方案，但始终未得到全面的积极的回应。“我们坚信，合作是共赢的选择，要想解决问题必须坐下来，分歧只能通过协商来解决，别无他路。”易会满说。