中东产油国“貌合神离”再出“幺蛾子”，“同床异梦”油价还能撑多久？

3月16日，国内商品期市收盘下跌品种居多，截至下午收盘，黑色系领涨，铁矿石涨近4%、焦煤涨近3%；能化品继续承压下行，短纤跌超4%，沥青跌超3%，EB、原油、燃油、PTA等跌超2%。

消息快讯

1、据卓创，今晨唐山钢坯昌黎资源涨50元/吨，现4470元/吨含税出厂，津西普方坯涨50元/吨，现4540元/吨含税出厂。目前部分钢企价格已突破2011年4530元/吨高点，处于2009年以来的新高位。

2、据外媒报道，沪铝周二升至逾9年半以来的最高水平，原因是主要铝产区内蒙古包头市下令停电和工业停产后，中国最大消费国的供应担忧加剧。英国商品研究所（CRU）的分析师表示，这可能意味着铝年产量减少10万吨。

3、由于巴西大豆到港延迟，3月国内大豆到港量较少，预计在620万吨左右，短期大豆库存将继续下降；随着4月大豆到港量增加，库存将恢复上升。国内大豆压榨量上周回落至145万吨，豆粕产出量减少，随着饲料养殖企业前期库存消耗，近期提货速度有所加快，豆粕库存下降。

4、红枣现货市场上，销区市场行情平稳，价格起伏不大，发市场客商拿货量不大，买卖随购随行，交易以质论价。但红枣消费逐渐进入淡季，且5月份之后红枣必须入冷库存放，市场出现一定担忧情绪。

重点品种分析

原油?

此前，有境外知名投行已经将原油目标价调高至100美元，事实上，油价想要重新站上100美元的可能性几乎为零。从中国方面来看，碳中和、碳达峰的政策背景下，清洁能源是未来的趋势，放眼全球，以汽油、柴油为动力的设备和交通供给也将逐步减少，目前唯一离不开原油的可能只有化工品，随着新材料的普及，化工产品对原油的依赖也将逐步缩小。因此，拉长时间周期来看，原油的需求必定是萎缩的。?

事实上，原油价格一直就是供给端的“独角戏”，也可以说是一场供给操纵的游戏。长期以来，供给都是明显大于需求的，去年至今原油大涨以及大跌都是供需错配的结果，并非供给真的出了问题。这段时间原油能够顺利上涨，主要受益于欧佩克和欧佩克+联合减产。但这一切似乎并不长久，产油国对高油价垂涎已久，没有任何一方是真心减产。欧佩克和欧佩克+开会的时候都是拥护减产，实则都有增产之心。因为考虑到外界对油价的预期以及各国之间错综复杂的关系而委曲求全。?

从近期的一件小事可以看出产油国各怀鬼胎的端倪，根据媒体报道，近日石油作家Julian Lee最新撰文称，欧佩克组织出现了一道小小的裂痕，但这道裂痕却可能不断扩大。阿联酋最近允许其初级买家在公开市场上自由交易原油。资深的原油分析师Philip K. Verleger表示，阿联酋此举最终可能削弱欧佩克和欧佩克+减产联盟。?

尽管阿联酋没有明确表示增产，但这样做可以大大提高买卖的灵活性、扩大潜在的买家群，相较于灵活性较低的邻国，阿联酋原油的吸引力也会大大提高。石油政策只是阿联酋与欧佩克国家之间诸多不合的其中一个方面而已。阿联酋已经减少了在也门冲突中的参与度，这令沙特不满；此前沙特单边中止与卡塔尔的货物运输，却还要强迫阿联酋跟进。?

欧佩克和欧佩克+减产联盟不牢固最终会导致原油抢占份额并引发价格战，油价会重回下行趋势。不过，以上分析都是长线观点，短线原油虽然冲高未果，但是从躁动的市场情绪来看，油价仍然有二次冲顶的机会，短线逢低买入，降低盈利预期，等待原油再次冲顶。?

生猪?

3月第2周全国外三元生猪周均价为28.46元/公斤，相比上周下降2.3%，与2020年同期相比下跌22.1%。

一是，利好因素不足导致猪价持续下跌。目前猪病问题仍是对市场影响最大的因素之一，猪病问题并不是指猪只的死亡问题，而是对养殖者的心理影响。多地养殖场为了避险，小体重生猪持续出栏。猪价下行后，局地压栏的大体重肥猪也开始陆续出栏。二是，消费问题。当前处在消费淡季，终端需求疲软，批发市场走货缓慢，屠企亏损，压价意愿增强。本周局地出现短时上涨的原因则主要是随各地调运政策的收紧，个别地区散户抵触低价，出现扛价情绪。综合近期的主要影响因素来看，预计未来一周猪价仍会以跌为主，至下旬，随着规模场出栏计划的完成，叠加市场的扛价盼涨的情绪，或将带来价格的反弹。?

纯碱?

国内浮法玻璃现货市场延续向好趋势，中下游企业入市积极性尚可。但目前华北沙河生产企业整体走货较好，库存削减明显；华东企业产销虽略有放缓，但各企业库存均低于同期水平，业者心态多乐观；华南部分下游补货已经进入收尾阶段，出货整体放缓；华中企业库存低位，市场心态偏积极。

玻璃趋势向好，支撑纯碱价格。从纯碱生产端来看，近期部分检修装置已经恢复，叠加纯碱价格的上升使得企业利润得到改善，整体开工意愿得到提升，部分企业检修推迟。随着价格快速上涨和玻璃厂原料库存的增加，部分下游工厂补库意愿减弱，对于市场保持谨慎态度，但低库存企业采购情绪仍较高。浮法玻璃高利润带来的日熔量高企和今年光伏玻璃的投产预期提振了纯碱中长期需求，刺激了贸易商的囤货意愿，近期纯碱企业出厂价持续上调也提振了期价。?

重点事件关注

1、20:30 美国2月零售销售及进口物价指数月率

2、21:15 美国2月工业产出月率

3、22:00 美国1月商业库存月率

4、22:00 美国3月NAHB房产市场指数

5、次日04:30 美国至3月12日当周API原油库存

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