何巍屠龙战法每周复盘（廿三）：弱势的大环境下，如何寻找品种的强势行情？

以下内容为何巍老师对于本周（5月7日）期货市场的复盘总结，根据复盘视频整理而成，请结合视频图文观看阅读。

何巍

上海弘震资产管理有限公司总裁

私募投资总监

牛钱网金牌导师

上海财经大学国际金融学院特聘讲师

2017年私募排排网管理期货策略冠军

第13届中国私募基金风云榜管理期货策略基金优异投顾

大家晚上好，今天晚上我们在一起来复一下近期的盘面，因为五一劳动节还有之前一周我这边有训练营的课，所以感觉好像有一阵子没跟大家在一起复盘了。不知道大家最近操作的是否顺利？之前复盘时间一直是每周四晚19:30分，因为从本周开始，我们每周四的周复盘以后还有一个屠龙战法训练营学员的内部指导，而且现在晚上夜盘也开了，所以没办法，我们公益复盘的时间就提前到了19:00，也请大家理解。

接下来还是按照我们正常的步骤复一下盘。从近期的盘面，我们应该怎么去看待现在市场的整体走势？

从文华商品指数我们来观察一下整体市场的情绪。从周线图上来看很明显，还是延续了从去年年底一直到现在的大环境下的弱势，格局是没有变的。但是从最近的几周来看一直是在反弹，从周线级别来看，可能未来整体的商品情绪可能会略微的维持在偏多头的思路里。

当然偏多头的思路里面，偏多头的思路里可能会有一些作为急先锋的板块，稍后我会说比如说黑色，或者是有色，可能是作为反弹的急先锋，大部分的一些品种可能还是会有分化，该弱的还是会比较弱。稍后我们一一来梳理一下。

从文化商品的日线级别来看，从 k线或者从技术形态上来讲的话，可能短期内再出现这种大幅的或者是流畅的下跌的行情，可能性就会比较小了，大家要注意交易思路要随着行情的转变及时的进行调整。

我们从文华商品指数来看，基本上是在底部抬高的这样的一个走势。而且从指数来看，从节后这两天两个交易日的走势来看，跳空高开，基本上已经是站上了之前的4月份的这波反弹。高位已经突破上去了，也就是说现在市场的情绪开始慢慢的发生了变化，开始转为以偏多头的思路为主。所以在操作时候，你对你的仓位的配置，对于你品种选择头寸的方向，你要有一个清晰的认识。可能除了个别板块，比如说像化工板块，可能还不会立刻的走多。大部分的品种可能会在悄悄地转变，而且有的品种老早就已经转成多头了，比如说像有色金属板块也可能有老早就已经转为偏多头的思路了，所以要进行转换。

我们还是按照惯例，一一的来梳理下。然后让大家能够对当前行情有非常清晰的概念。

贵金属板块

以前由于跳空缺口太多，而且当时的市场环境特别的不确定，所以我一直在说大家尽量不要参与贵金属，防止一些不可控的风险。现在随着夜盘的恢复，可能现在会有一些机会，我们从近期国际的黄金价格走势来看，目前是走出了收敛三角形的走势。而且很快就会选择出方向。是往上突还是往下突？

我对于贵金属的看法这几个月来一直是很明确的，长期看多这个观点依然不变。随着全球经济的下滑，没有更好的避险的工具，加上美联储在破天荒式的放水，对于贵金属长期来说绝对是长期看多的。

在当前的情况下，我们应该怎么操作？等它向上突破的时候，可以去做多，不仅仅是黄金，包括白银，实际上现在也是处在收敛三角形的状态中，我是特别喜欢这种有一边是列为像平行线一样的三角形的形态，一般像这种图形只要是符合我们体系的，基本上我都会参与。

白银如果会突破的话，可能大概就是往上突破，但是现在是不是可以进场？我觉得早了，我觉得他略微要等一等，然后等他形成有效突破，最好是来一根中阳或者是大阳线来确认一下，可能会更好，这是贵金属这一块。

有色板块

它之前是流畅下跌，然后这一波反弹确实又有些超乎寻常，这个时间周期特别长，如果你说它是反弹吧，这么长时间，差不多有两个多月的时间的反弹，按道理说就不应该是反弹了，这种做多的能量如果仅仅是反弹的话，做多的能量应该很早就会耗尽，但是它还是在慢慢的往上推。

虽然说推的幅度跟之前的下跌相比，可能还不算什么，但是实际上还是在逐步的往上推，包括我们从周线级别来看也是反弹了8周两个月的时间了，实际上也是比较强，我了解到有色这一块可能很多人抄到底了，但是我是不抄底的。大家也知道我一般是做顺势交易，意思是趋势走出来了以后，我可能才会去参与。

了解我们趋势交易体系的应该都知道，最近我不知道大家是不是看到我的持仓了，应该能看到我参与了锌。锌基本上是突破了，因为这一波底部走出这种微V型的走势，一般我不会去做，因为我不知道到底是V型反转还是仅仅是下跌当中的中继。所以这种情况下你去盲目的去抄底，这个不是我们做趋势交易的风格，趋势交易，它永远是后知后觉，但是永远是占据概率上的最安全的优势去操作。

我们要等到什么？等到它回落，好在锌回落了，因为它不回落，可能还像铜一样。就比较难操作了。铜也回落了，但是按照我们的体系来讲，也是可以选择的，但实际上我选择了锌和锡，我参与了这两个品种。

如果现在按照伦敦的走势来看，实际上跟国内是有一些分化的。相对来说国内的走势更偏强一些，可能取决于我们国内的经济全面复工更早的展开，然后对于有色的有更明显的需求，所以对于国内的价格有更明显的强势。

相当于伦敦来说可能就会弱一些，对于当前的实际操作来说，我觉得有色依然是值得关注的。如果没有机会上车，我觉得大家可以关注一下镍这个品种，因为镍相对于它之前的跌幅来说，反弹还是比较弱的，而且信息是在震荡，也就是说它现在还没有形成突破，也就是说它现在还处在横盘震荡的格局，有色金属全面往上涨的话，继续带动，很可能它会拖不上去，是一个很好的做多的机会。

跟镍相似的，还有铅也是在一个区间震荡以后，一旦成交量和持仓量的双升，如果能够往上拖也是一个很好的机会。

至于像涨幅比较大的像铜、像铝，我建议就不要去追了。

黑色板块

黑色近期还是比较抢眼的，一直比较强，我们从黑色产业链的指数也能看得出来。近期来说，有人说从黑链指数来说，可能形态上看的还不是特别明显，有点像是做了一个底，然后一波比一波低，反弹以后回落不再破新低，然后再向上。按照技术形态上来讲的话，如果再创新高是可以做多的。

实际上对于单个品种来说，基本上已经走出来了，比如说像螺纹钢，螺纹钢现在还没有突破，头肩底的形状已经走出来了，但是我们知道头肩底首先它需要过颈线，颈线还没有还差一点，但是我个人觉得应该问题不大。纯技术形态上来讲的话，大概率是要往上突的。 

更具代表性的像铁矿石，铁矿石指数还看不出来，但是如果看主力合约。主力合约实际上很明显的是要往上攻的走势。底部逐步抬高，然后一波比一波高。如果按照屠龙系统的话，实际上是给信号了，但是我过滤掉了，我没有做，主要原因是昨天是一根阴线，我当时就没有做了。

对于其他的钢材类的可能焦煤、焦炭会差一点。但是它两个还是有些区别的，比如说焦炭会偏强一些。从大的方向来讲，比如说我们看周线，它还是在低位震荡，但是也很难跌下去了。但是从日线来看，很明显可能会随着整体的黑色链的反弹会带动起来。

相对于焦炭，焦煤虽然也反弹了，但是它的反弹跟之前的反弹是不一样的，从周线来看，它从4月初的时候就破位了。破位了以后，从日线来看，它仅仅是弱势的反弹。

化工板块

国际原油下午（5月7日）突然拉了一波，化工品近期从4月底以后就开始拉升了，之前这一波是OPEC+会议的预期，然后会议结束了以后就跌下来了，在之前复盘的时候我也说的很清楚了，一达成协议一定会跌的。

因为利好兑现了。因为需求没有改善，但这一波又开始反弹，因为5月份开始已经正式减产了，另外一个最主要的原因是欧洲很多国家，特别是西班牙、意大利疫情的出现明显的缓解了这个趋势，新增人数已经大幅减少。现在欧洲之前比较严重的国家，基本上已经在减少了，反而是之前那些不太重视的，像英国现在死亡人数已经超过意大利，仅次于美国了。但大部分国家包括像亚洲国家基本上都控制了。现在反而是之前没有爆出来的，像俄罗斯和印度反而开始往上翻了。

所以从全球来说，基本上欧洲国家像德国已经恢复生产了，这块的需求可能慢慢的也会增加。但是我个人觉得从目前来看，原油这一波还是定义为反弹，并不是说完全走好了。有可能这几天以后还是会回落，因为美元在疫情没有得到全面控制的前提下，应该还是会围绕着20美金到25美金这个区间上下来回的波动。而且可能随着像近月像06的可能更弱一些，因为它快交割了，或者这个情况会更严重一点，甚至不排除还会达到个位数都是有可能的。在这种影响下，整个的化工板块实际上是受到拖累的。

虽然这一块我们看到原油实际上是反弹以后有一个大幅跳水，但是我们国内整体的化工也跌了，但是跌的幅度没有原油那么深。而且这波反弹是明显的，你看跟我们刚才的文华指数是一样的，明显的想要创一个近期反弹的新高。也就是说近期我们国内的化工品，想再深跌的可能性很小，虽然说现在有一些分化，但是整体上来说想出现这种深度大跌的可能性是不大的。

化工品我参与了一个聚丙烯 pp，因为之前它是所有化工品当中最强的。现在化工品让我去做空，可能我不太愿意，即使给了信号，我可能也不太愿意，因为下方空间很有限，已经很便宜了，最多会受到一些影响，但是包括原油再出现大幅下跌也很难。

所以化工品现在找机会去做多，我觉得大家可以去关注一下，比如说像塑料，包括刚才我看到的乙二醇也是可以去关注，去做多这样的一个机会，因为他是所有化工当中偏强的，而且是底部在抬高的。化工品整体呈现出易涨难跌的格局，关键词易涨难跌。

在这里我想插一句，近期大家都关注到一个比较强势的品种，橡胶。橡胶是这两天比较亮眼的，从过完节到现在，今天（5月7日）又涨了一点，然后昨天突破了，而且是放量的，突破了近期震荡的平台。很多人就会问我，说橡胶能不能做？我个人觉得是应该问题不大，但是谨慎做多。从技术上来讲的话是可以做多，但是尽量轻仓去做多。因为它的基本面我没有去深入研究，到底是什么原因，当然可能是对未来预期是好，有的时候它不能是用基本面去解释，基本面永远是根据它走出来的去分析，所以这时候还是要根据两种分析方式工具来进行结合操作。橡胶如果想参与的话，可以轻仓去做。

农产品板块

油脂

三大油脂实际上从目前来看，最弱的还是棕榈油。因为棕榈油受到外盘的影响，它可能会更弱一些。相对来说更强一点的是菜籽油。他们基本上都是在前期的低位了，而菜籽油相对来说会更强一些，因为它随着国内疫情的好转，学校的全面复课，慢慢都会有需求。在这种情况下，油脂板块我是这么定调的，其实油脂板块再往下跌空间很小了，而且随时都有可能来一波反弹，跟之前的化工品是一样，易涨难跌得格局，而且很有可能，这个节点上涨的节点可能就在未来的几个交易日就是下周可能就会有一波反弹行情，仅供大家参考，控制好风险。

豆粕

豆粕现在的情况是涨不动，跌也跌不动。在这种情况下，可以做一些小波段，这几天波动幅度也不大，做趋势基本上没机会。但是要小心它突破，如果是往上突破上来一个方向，很可能会再来一波，往2900上方再挑战一下，可能也是有的从中长期来看肯定是看多的。

包括菜粕也是一样，没有趋势，可以来回做波段，但是做好止损，一旦破了一个方向，可能就会来一波破裂，做趋势交易来说就没什么机会了。 

棉花

单纯的从技术角度上来说，如果想做可以关注它，但是关注什么？你需要关注它什么时候能突破这个区间？就是说突破横盘震荡的区间。现在就耐心等待，往上突破，可以参与。

白糖

因为白糖经过这波下跌了，它基本上就是把跟外盘动能的价差大幅的进行了消化，可能它反弹起来也很强劲。但现在白糖是不是做多？我喜欢他这样大涨，大涨几天以后，如果它涨不动，再次出现拐点，我还会去做空。如果不回头，一直往上涨，我再转变我的思路，永远是做一个墙头草，不做死多头或者死空头，赚到钱就不断的把止损进行下移，待会我会在我们训练营的复盘课再说。

苹果

苹果近期是出尽风头，北方的降温大幅减产，有各种传言，有人说减产30%，有人说减产50%，还有人传是减产80%，减产80%至少要往12,000、13,000上走。从目前盘面来说，盘面已经告诉我们了，根本就没有这么严重，从目前这几天的情况看，可能有部分地区出现了，但是我们国家的地大，产区也很广，所以个别地区代表它跟18年可能又有一些区别。

具体我们普通投资者想通过调研或者是通过各种渠道得来的调研报告，你是很难判断出准确的东西。其实我们只要通过近月的合约价格就知道了。如果是10合约到现在，从9月份算的话，还有4个多月的时间，如果它现在是9000，如果它能跌到将近有40%多的价差，我觉得这种可能性很小，而且苹果放冷库其实也是易保存的，并不是说那么紧缺。

当然这个不能说是事后诸葛亮，因为盘面其实可以告诉我们很多的信息，苹果4月24日涨停时，我们的屠龙系统就给出信号了。但是周末的时候消息满天飞，礼拜一时直接就高开这么多，都快涨停了，然后我就不追了。为什么不追？因为涨停的价格太低，你赚到钱就赚1%~2%，但是如果一旦它打下来的话，你会亏5%、6%甚至10%都有可能，这种不合理，所以我就不做。

好的，今天的复盘就到这里。观点仅供大家参考，不作为操作的依据。谢谢大家的观看。

扫描下方二维码获取更多何巍老师复盘视频内容

或拨打电话咨询更多何巍老师培训详情

贾经理：15856996705