养殖业进一步好转，是否将支撑豆粕走强？

根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2020年8月份国内豆粕月度均价2899元/吨，环比下跌2元/吨。7月份豆粕行情的上涨主要基于美豆种植面积的下调引发大豆产量受影响，其次中美紧张关系令市场担忧后期大豆进口问题，以至于国内豆粕现货大幅度上涨；进入8月上半月时间里，国内豆粕现货持续回吐此前涨幅，直到中下旬期间行情开始逐步止跌、并有很多时间里频繁窄幅波动。 
市场分析 
1.报告兑现丰产预期，但利空之前提前释放。 
USDA8月12日美国农业部发布的供需报告显示，预计美豆播种面积8380万英亩，与上月预测值一致。数据显示，2020/21年度美国、巴西和阿根大豆产量均呈增长态势，全球大豆产量3.7亿吨，比2019/20年度的3.37亿吨增加3312万吨，高于2018/19年度创纪录的3.6亿吨，再创历史新高；2020/21年度全球大豆期末库存9536万吨，比2019/20年度的9585万吨略减49万吨，仍处于历史偏高水平。 
2.国内进口大豆近月到港量庞大，豆粕基本面不利行情走势。 
上半年，因新冠疫情，中国加大南美大豆采购，因此大豆到港量超多，之后开始转向美豆采购。预计8月大豆实际到港量在1035万吨左右，9月到港量约为890万吨，四季度月均到港量预计在800万吨左右。而中美贸易代表会谈后同意继续推进落实中美第一阶段贸易协议，预计中国进口美豆力度会进一步增加。因大豆到港量庞大，且压榨量居高不下，远期国内供应有保障，国内供应形势与美豆市场存在显著差异，基本面供应充足下不利豆粕行情发展，上半月持续下跌，下半月想涨也难。 
3.养殖业进一步好转，支撑四季度豆粕需求。 
国内养殖业需求持续向好，7月份生猪存栏量同比由负转正，7月份国内饲料总产量环比增幅约10%，且豆粕性价比优于杂粕，替代需求增加豆粕用量，需求端对四季度饲料价格支撑性较强。 
后市预测 
美豆期价连续反弹带动大豆进口成本上升，豆粕现货价格受成本驱动谨慎跟涨，中下游逢低备货量增加。且养殖需求向好，以及豆粕比价优势替代杂粕使用，刺激豆粕现货价格适度向上。

不过，国内大豆供应总体充足的压力依旧存在，在美豆期价上涨的带动下国内豆粕现货行情要实现明显大涨依然困难重重。预计9月上旬前期，国内豆粕现货价格看涨几率更高，后段持稳并适度回调，近期豆粕现货价格依旧缺乏大涨基础。