利好出尽 棕榈油真的大势已去？

近期，油脂板块一度成为资金争先涌入的热门领域，棕榈(5576,82.00,1.49%)油自然也是一顿追捧拉涨，再配合前段时间的利多消息炒作，主力合约已经将年初开始的超长跌势追回大半，但随着带头大哥菜油的偃旗息鼓叠加交割日的逼近，棕榈油自上周尾也出现了连续收阴下跌。

而最近报告公布的马棕出口下降，产区天气好转，无疑又是一块压在棕榈油身上的巨石。今日棕榈油主力09合约报收5702，下跌150，跌幅为2.56%。

补库结束，棕油产地出口开始放缓

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为426，797吨，较上月同期的448，516吨下降了4.8%；而据独立检验公司AmSpecAgriMalaysia数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为429，937吨，较上月同期的458，173吨下降6.2%。另外，据官方数据显示，欧盟和英国2020/21年度棕榈油进口量同比下降17%。

从出口数据可以看出，8月份的出口预计不会太好，这可能与6、7月份的超高出口以及疫情之下消费低迷的大环境未改有关。而6、7月的出口增长主要是受全球油脂补库影响，但在大量补库采购结束之后，棕榈油的消费似乎出现放缓。

印度一直都是棕榈油的主要消费国，近月更是承担了马棕出口的大批订单，但在前两月的积极补库之后，印度在近期的高报价下已经连续数日没有新增成交了，而在印度疫情持续蔓延及夏播油籽产量增长的影响下，后期棕榈油产地出口可能会因此受到影响。

产区天气好转，棕油产量或将改善

据马来西亚棕榈油局（MOOB）周一公布的月度供需报告显示，截至7月底，马棕油库存为170万吨，较前一月下降10.55%；马来西亚7月棕榈油产量为181万吨，较6月减少4.14%。

而在此前的调查显示，7月马来西亚棕榈油库存预计为167万吨，较前月下降11.94%，而产量预计减少5%。但MPOB公布的数据明显高于预期的库存及产量，而这也极有可能对棕榈油价格起到抑制。

上文也提到了，已经过去的6、7月正是全球油脂补库的时候，而这也就加剧了马棕榈油的出口，所以上月马棕油库存会出现大幅下降，而前段时间又正是马来西亚、印尼等地遭受季节性洪水侵袭的时期，主产地的长时间的连续强降雨严重影响了作物生长以及作物收割运输，所以才会看到棕油产量下降。不过，随着近期产地降雨开始恢复正常，未来产量或将有所改善。

生物柴油计划重启，棕油需求未来可期

近日，印尼B40生物柴油计划重新回到正轨，在此之前因受棕榈油萧条以及全球疫情持续蔓延影响，该计划被中断了近5个月。印尼协调经济部长最近下令，要求国营燃油巨头印尼国家石油公司恢复B40生物柴油计划，而在几天前该公司也已经生产了一批试验性新型生物柴油，并签署了一份计划建造生物柴油催化剂工厂的协议。

面对生物柴油计划的不断推进，未来棕榈油需求也将会随之增长，全球棕榈油市场需求据预测将增加300-400万吨。为此，未来油脂的工业需求将会得到保障，另外，随着中秋国庆假期的临近再加上金九银十的传统消费旺季，国内棕榈油的食用需求也将会进一步改善。

综上，随着棕榈油产地出口的逐渐放缓以及产地天气好转产量预期较好带来的利空消息，国内棕榈油合约或将面临调整，另外，受前段时间油脂板块带动，棕榈油合约出现连续上涨，但随着油脂热度的回落以及交割将近油脂开始获利回调，棕榈油市场也或将迎来一轮价格震荡回调。

所以，短期来看，棕榈油难改颓势或将保持震荡下调，但中长期而言，随着新冠疫苗进展神速，消费市场逐渐开始化冻以及棕油工业需求的不断扩大，未来棕榈油或将有所好转。