谁在炒作铁矿石？期货价4个月涨幅达56.7％！

尽管有所回落，但3日大连铁矿石主力合约仍收到849.5元/吨，与4月2日的542元/吨相比，在短短4个月里上涨了307.5元/吨，涨幅达56.7%。与此同时，4月份以来日照港PB粉现货价格上涨210元/吨，涨幅33.33%。

接受经济导报记者采访的业内人士表示，2020年，中国钢铁业走出了独立行情，疫情对供应端的影响叠加旺盛的炼钢炼铁需求，构成了铁矿石量价齐升的基本面。不过，近期铁矿石价格走势已偏离基本面。“目前港口库存已连续第六周累积，铁矿石总量矛盾已经有明显的缓和，在此情况下铁矿石价格上冲动力减弱，情绪高涨也预示着价格下跌风险随时会出现。”山东省一家铁矿石经销商潘兴义分析道。

谁在炒作

“现在总感觉，有一种力量在拉拽着铁矿石的价格呼呼往上爬。”3日，铁矿石期货炒家张腾告诉经济导报记者，“无论是技术上还是消息面上，该回调的时候，铁矿石并没有回调，而是稍作休整继续上攻。”

同样，投资者毛刚也有这种感觉。“今年4月初，还在550元/吨左右，随后就拉涨到578元/吨。从今年5月上旬开始出现显著上涨，这种涨势一直延续到现在。”毛刚说，“幸好这几天有所回落，今天就回落到849元/吨。”

在毛刚看来，虽然说进入4、5月份，巴西的疫情使得该国的铁矿石发运量有所下降，在一定程度上会让国内的铁矿石供需再度出现紧张，与此同时，国内的需求始终旺盛，港口库存在这一阶段持续下降，这也是5-6月份铁矿石价格持续大涨的主要原因。

不过，在张腾看来，这个理由并不能完全站住脚。与国内的铁矿石相比，同为黑色金属大宗商品的钢材和焦炭(2028,20.00,1.00%)，涨幅远不如铁矿石，甚至同期有所下跌。焦炭尽管在5月上旬至7月上旬持续上涨，但此后即开始回调。

持有同样看法的还有潘兴义，在他看来，这种上涨并不正常。“从产业链供应和需求角度来看，情绪主导行情的成分有所增加，同时潜在高位急跌风险已在积聚。虽然外围因素导致铁矿石供应量有所减少，但对整体供需影响有限，只是被市场过度解读。”

“从4月末开始，在多个铁矿石期货圈内都流传着淡水河谷减产的消息，为铁矿石期货叫涨。”毛刚表示，“传闻称淡水河谷将减产2000万吨，要想完成年度产量几乎是不可能的。这一消息，不亚于2019年淡水河谷溃坝的消息。”

但淡水河谷的真实情况，与传闻大相径庭。经济导报记者从淡水河谷矿产品（中国）有限公司了解到，其二季报显示，6月单月产量达到2510万吨，较今年前5个月的单月平均产量提高了23%。

“现在看来，上述消息明显是假消息。估计就是为了刺激铁矿石价格上涨而放出的。从4月开始，机构就开始做多，不断抬高铁矿石价格。”毛刚表示。而据媒体报道，一家浙江知名机构从4月初开始增持铁矿石期货，持仓均价从598元/吨到7月中旬的708元/吨。

回调风险加剧

种种迹象表明，铁矿石的风险在加剧。

潘兴义告诉经济导报记者，淡水河谷表示，2020年铁矿石粉矿指导产量保持不变，仍为3.1亿吨至3.3亿吨，FMG承诺全年发运量将达到1.75亿-1.77亿吨；必和必拓本财年铁矿石发运量将超过2.8亿吨；力拓预计全年发运量3.24亿-3.34亿吨。“供过于求的风险可能会威胁未来几个月的价格下跌。”

卓创资讯提供的统计数据显示，截至7月24日，全国45个港口进口铁矿库存为11325.13万吨，较前一周增277.69万吨；日均疏港量280.35万吨，降30.24万吨，在港船舶数168条。

“港口库存连续6周增加，且增幅持续扩大。即便在结构性缺货的情况下，库存增加对价格支撑效果也在减弱。”潘兴义分析道。

经济导报记者在采访中了解到，并非仅仅是投资者关注到了风险的加剧，政府相关部门也注意到了这一问题。

7月20日下午，工信部原材料工业司一级巡视员吕桂新一行，就铁矿石专题到中国钢铁工业协会进行调研，并表示，“近期铁矿石价格走势已偏离基本面，需要综合施策，标本兼治”。

“我们确实已经整合文件，就近期多家机构参与铁矿石期货市场炒作价格的情况，递交给工信部。”上海一家法律机构人士日前向媒体透露。

“现在需要强有力的机构，来整顿铁矿石的炒作市场。”上述人士表示。

国泰君安期货认为，铁矿石总量矛盾已经有明显缓和，近期市场交易逻辑从总量转向结构，但在总量矛盾持续缓解并且钢厂利润环境不佳的情况下，铁矿石结构性矛盾继续发酵的空间有限，谨慎看待铁矿石继续上行的高度。

7月30中信期货调仓成为市场关注焦点。其多头减仓13526手，空头增仓184手至40987手。

“铁矿石继续震荡甚至有向下微跌趋势。但整个8月铁矿石大概率还是高位震荡。”张腾预测。