2019年第二季度焦炭市场综述及预测

一、市场回顾

推涨的利好因素：焦企环保检查频繁，而钢厂的环保限产情况不如预期，加之4月、5月份钢材市场运行良好，焦企需要扭转亏损局面。

走跌的利空因素有：钢厂盈利承压，部分不如焦企，而焦企经过三轮上调，盈利情况得到修正；钢厂库存有所回升。

二、焦炭价格

三、焦炭供需

（1）供应面：国家统计局数据，2019年1-5月份全国焦炭产量19249万吨，同比增长5.8%。由表可见，焦炭产量增加与下游需求释放关系密切。但钢材市场第二季度面临消费淡季，而且产量释放同时，终端需求有可能跟进不足。外加6月份开始环保督察频繁，预估后期放松的可能性不大。综合预测焦炭第三季度产量或呈现降势，预估平均每月3700万吨左右。

（2）需求面：由上述数据看，钢材产量增长速度较快，而终端需求能否跟进有疑。6月份开始钢市逐渐进入淡季，钢企盈利情况不佳。7月、8月份市场仍有可能偏淡。预估焦炭需求面增长也有可能放缓，同时预估大面的萎缩概率小，焦炭消耗量降幅有限。

四、焦炭成本

从表中可知，年初至今焦煤价格波动幅度小。煤矿环保督查和安全检查更加严格，供应面有利好支撑，同时焦企开工情况良好，继续提升空间不大。预计焦煤高低端价格均有限制，且预估波动空间不大。

五、焦企盈利情况

从图表可知，2019年1-6月份焦化行业盈利水平同比降低，但第二季度看，盈利情况处于较为健康的状态，对焦炭价格变动讲，易受易攻。

六、2019年第三季度焦炭市场预测

预计第三季度焦炭市场先降后涨，波动幅度200-300元/吨，山东二级1920-2240元/吨。由上所述，预计焦炭供需量均有下降可能，同时预估供需不会出现明显的错配。而是行业利润需要新的平衡。6月下旬开始，焦炭价格下行通道开启，如果行业利润得不到重新平衡，加之预计钢市疲软制约，焦炭有可能续降至7月份，再降百元左右。8月、9月份上行概率大，传统的“金九银十”影响；以及四季度环保限产可能更加频繁，步入四季度前，市场操作积极性或强，焦炭有望上调。