铁矿石周报及交易策略-六月第三周

1. 行情回顾

今年以来，铁矿主力合约价格从前期低点440元/吨，一路上涨到797/吨附近，涨幅达到80%。成为今年期货市场的明星品种，后市铁矿石价格走势如何演绎？我们将进行如下逻辑梳理：

从大的方面来看：巴西淡水河谷连续出现了溃坝事件，在9座尾矿坝种，有2座尾矿坝将在3年内完全停用，5座将在停用前先转建成为下游尾矿坝，另外两座将在停用工作完成前3年内增加其稳定性，三大矿山预计整体减产5000--8000万吨，而整体上全球今年的粗钢产量预计增加5%，全球对铁矿石的需求也相应增加，所以在此综合影响下，中国铁矿石港口库存不断下降到1.2亿吨预警线附近，铁矿石开启了疯狂的上涨格局。

2，现货方面

唐山市场主流报价PB粉矿800元/吨，青岛港PB粉矿795元/吨。天津港PB粉矿810元/吨。普氏62%铁矿石指数突破前高，暴涨3.47%%至110.2美元。

近月铁矿石1907合约收盘价860.    主力1909合约783.    远月2001合约收盘价702.5.

3，供应方面

中国未来七天到港总量：FMG粉矿338万吨，PB粉矿208万吨，金布巴粉矿67万吨。

全球产量方面：

铁矿石全球的产量变化波动较大，今年在三大矿山产量下降5000--8000万吨的预期下，全球铁矿石供应预计下降3%，供需的矛盾比较突出，整体上今年是供不应求，局部上由于5,6月份备货季节，但是巴西矿的发货量大大低于同期水平，导致国内港口库存大幅下降，市场很有可能继续疯狂性上涨。

2.  库存方面

  6月至今港口库存去化幅度超市场预期，最新一期Mysteel统计的全国45个港口铁矿石库存为11795.73，较上周降362.98，降幅达3%，日均疏港总量291.61万吨，降4.18万吨。

分量方面，澳矿5686.52万吨，降152.54万吨，巴西矿3471.89万吨，降146.14万吨，贸易矿5053.49万吨，降261.26万吨，球团545.23万吨，降14.97万吨，精粉949.82万吨，降28.03万吨，块矿1382.41万吨，降8.55万吨，在港船数量51条增加5条。

 以下为国内铁矿石港口库存：

综上所述：

随着9月份临近交割，逐渐向现货价格靠近，贴水转升水的过程中，但短期供需矛盾突出，市场多头存在最后冲刺高位兑现的行情走势。

 后期行情展望：

短期在铁矿石库存降低到1.2亿吨预警线下，主力9月合约价格已经上涨到800附近，然后淡水河谷在高价格下提高产量和部分复产，价格回调到700附近，然后随着9月交割月的临近，期货价格逐渐回归现货价格，8月份价格上涨到850-900附近，然后开始向下回调。

 交易策略：

做空铁矿石2001合约，因做调整行情总仓位可控制在10%--20%之间。

选择2001合约做空的安全性考虑到最大的风险多头可能会在9月合约高位震荡逼仓交割。

 以100万本金为例，保证金6000元/手。

1，做空铁矿石2001合约，价位：710 元，仓位2% 。持仓3手。

2，价格涨到730元加空3%。 持仓5手。 共计8手浮亏6000元。

3，价格涨到750元加空5%。持仓8手。  共计16手浮亏22000元

4，止盈目标可看630元。总盈利共计17万。本金最大收益17%。总亏损2.2%.

5，风险收益比：1:8.

 注：距离9月交割时间还有三个月左右，前期600--700元价位左右做空者大概率已经止损或爆仓出局，多头近期会在高位兑现离场。后期大概率会有一波向下的调整行情，不调整很难展开后面的多头趋势行情。