黑色系期货日报20190304 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

3月1日焦煤期货主力合约收盘价格1313.5，上涨21元每吨（相比昨日均价），持仓量278300手，成交量249084手。焦炭期货主力合约价格收盘2168，上涨48每吨（相比昨日均价），持仓量302102手，成交量427966手。

焦煤期货主力合约日K线今日如预期变盘向上，短期内将继续强势震荡向上升通道上轨进军，日K线上方压力位： 1323.5、 1356，下方支撑位：1289-1296、 1256、 1235、 1229；

焦炭期货主力合约日K线今日跟随反弹，短期内期货价格仍然有可能继续震荡或反弹，日K线上方压力位：2185、 2225、 2282下方支撑位：2125、 2101、 2059， 2030。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤方面，近日煤矿仍在继续复产过程中，内蒙近期受安全检查影响，部分煤矿开始停产，主焦、肥煤等资源将更加紧缺，另外山西地区煤矿生产恢复普遍到3月中旬以后。炼焦煤整体供应端依旧偏紧，个别煤种价格有小幅探涨；内蒙乌海大型焦企炼焦煤采购价格上调60-70元/吨，现1/3焦煤（A10.5，S1.0，Y17，G80，MT≤9，V≤32）1120元/吨，高灰低硫精焦（A12，S0.8，Y18，G85，MT≤9，V≤34）1190元/吨，均为到厂含税价；古交低硫煤种供应紧缺，加之下游存在补库需求，当地煤矿价格上涨20元/吨；黄陵地区焦煤价格上涨55元/吨，现1/2中粘煤坑口价1065元/吨，坑口生产状况如常，即产即销。港口煤数据，环渤海四港区总场存2062万吨，其中，秦皇岛港卸车6195车50.1万吨，装船50.6万吨，场存545.5万吨，锚地煤炭船舶34艘，预到9艘；曹妃甸港场存799万吨；京唐港场存572万吨；黄骅港场存145.5万吨，锚地煤炭船舶48艘，预到2艘。沿海六大电库存1709.06万吨，日耗67.64万吨，存煤可用天数25.26天。

今日主流焦炭市场基本维稳运行，焦炭进入短暂平稳期，焦企提涨范围暂未明显扩大，目前焦企生产状况尚可，焦企出货顺畅，厂内库存低位，出厂价格暂稳，产地贸易商多以观望为主。山西环保政策影响下，焦企不同程度限产，整体供需、订单、出货情况良好，对目前市场持乐观态度。长治地区个别准一级焦已提涨100元/吨，部分计划下周一提涨，但多数暂未确定；邢台地区冶金焦准一级焦现汇出厂稳定在1990-2010元/吨，焦企对后市仍有看涨意向，但暂未向钢厂提涨。钢厂方面，钢厂价格持稳运行，高炉开工仍呈下降趋势，钢厂焦炭库存企稳回升，采购需求有限，到货情况良好，邯郸地区少数钢厂已确定3月份加大限产力度的计划，焦炭库存保持在8-12天，个别高位15天，对焦炭基本按需采购为主。短期焦炭提涨略有阻力，大概率偏稳运行。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：“两会”临近，内蒙古银漫矿业事故引发煤矿安全生产大检查，部分煤矿复产迟后，焦煤产量低于预期，精煤资源紧俏，部分煤种价格上涨；进口方面，澳洲焦煤进口仍严格受限，通关时间较长，蒙煤通关车辆有所增加，但离正常通关水平仍有差距，供给端整体偏紧；而下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。在“两会”后，煤矿存在部分增产预期，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，期货价格将延续高位震荡。

焦炭：焦炭第一轮提涨落地后，部分焦企本周又开启第二轮提涨，钢厂暂未答复；近期环保限产对供给影响相对有限，焦炭供给压力仍在，且总库存较高，钢厂利润未在高位，若连续提涨，钢厂抵触较大，预计现货价格短期内偏稳运行。期货价格主要受供需及下游钢价影响，而焦炭自身驱动不强，终端需求才是关键，近日钢材库存数据超预期，终端需求已逐渐启动，或带动焦炭偏强运行。

操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡，操作上短线可做宽幅震荡策略，盘中如有回调，可以短线背靠支撑位做多。

焦炭期货价格短期内宽幅震荡，操作上盘中短线回调可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。