黑色系期货日报20190124 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

1月23日焦煤期货主力合约收盘价格1232，上涨15.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为299852手，成交量为260600手。焦炭期货主力合约价格收盘2043，上涨6.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为356308手，成交量为423142手。

焦煤期货主力合约日K线目前在笔者上图所示红色支撑上方运行，今日小幅反弹，后市大概率继续看高，小概率不排除回调下轨，获得支撑再反弹，操作应该背靠支撑位下单，并围绕关键点位的支撑与压力的转换做攻守。日K线上方压力位：1247.5、 1296.0，下方支撑位：1222、1204.5、1176；

焦炭期货主力合约日K线目前围绕短期三角形区间上轨震荡，上方压力不可忽视，多单持仓需谨慎，可背靠压力位布局中长线空单，或尝试卖出远月合约做对冲套利，防止回调造成多头利润缩减。日K线上方压力位：2082-2085、 2145，下方支撑位：1976、1945。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤市场目前持稳运行，山西临汾地区煤矿本周陆续开始放假，下游焦企多已备库充足，当地煤矿的停产放假对于市场影响不大，山西其他地方煤矿停产放假多数安排在本月底，多数国有大矿一般过节期间井下停产3天左右，焦煤端表现依旧良好，销售状况良好，煤矿整体库存相对低位，短期看焦煤市场持稳运行。港口煤数据，北方四港区总场存2167.7万吨，其中，秦皇岛港卸车6638车52.8万吨，装船45.3万吨，场存574万吨，锚地煤炭船舶13艘，预到17艘；曹妃甸港场存830.9万吨；京唐港场存587.3万吨；黄骅港场存175.5万吨，锚地煤炭船舶59艘，预到6艘。沿海六大电库存1426.6万吨，日耗66.59万吨，存煤可用天数21.41天。

焦炭现货市场随着市场贸易商询价拿货的增多，市场心态转好，价格触底后近期订单、发运状况也有转好，上周山西个别焦企上涨100元/吨，但由于钢厂焦炭库存相对高位，加之近期钢厂检修中，焦炭需求有限，多数企业仍在观望中，目前焦企除唐山地区因重污染天气延长结焦时间外，其它地区开工率均维持在相对高位；下游钢厂库存中等偏高，仍多按需采购为主，贸易商近期采购意向略有增加，但整体囤货意向依旧较弱。综合来看，临近春节，加上原料焦煤价格支撑，对短期市场多数焦企看稳。

三、投资逻辑及策略

Ø 投资逻辑

焦煤：根据相关消息，山西安泽地区低硫主焦煤矿已经全部停产，现已停止发货，煤矿开始放假。但由于焦企库存已经补至高位，可用天数较多，对焦化厂影响相对有限。近期煤矿事故导致安全生产形势严峻，煤矿产量释放有限，焦煤供给偏紧。但随着山东煤矿复产、进口煤通关情况改善，将缓解焦煤供给的紧张局面，预计近期焦煤现货价格将偏稳运行。

焦炭：目前，焦炭现货价格暂时持稳，焦企出货顺畅，贸易商询价接货意愿增加，但钢厂库存仍较高，限制焦炭价格提涨；由于焦煤价格较高，焦炭利润已收窄较多，预计焦炭现货短期内将偏稳运行。在现货提涨困难，基差修复至平水附近后，期价上涨空间有限，预计短期内将高位震荡。

Ø 操作策略 

焦煤期货价格处在高位震荡区间，操作上可背靠支撑位和压力位做震荡策略，考虑到焦煤价格有继续向上的动能，短线可以逢低试多。

焦炭短期内由于市场供求关系的细微变化以及上游原料价格反弹需求，操作上还是以看长做短策略为主，短线可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

推荐阅读：2019年1月期货品种日报、周报汇总